Gate Keuangan Desentralisasi harian (11 November 13 ): Infinex akan segera memulai TGE; SEC merilis kerangka regulasi klasifikasi Token.

Pada 13 November, pasar Keuangan Desentralisasi masih lesu meskipun ada harapan bahwa pem shutdown pemerintah AS akan berakhir, tetapi aktivitas on-chain menunjukkan sedikit pemulihan. Total TVL DeFi di seluruh jaringan naik menjadi 1333,66 miliar dolar, meningkat 1,16% dalam 24 jam; BTC berada di sekitar 104.000 dolar, ETH kembali di atas 3.500 dolar. Protokol utama umumnya mencatatkan kenaikan kecil, di mana Aave, Lido, EigenLayer, dan Spark masing-masing mencatatkan kenaikan harian sekitar 1%–2%.

Fokus pasar hari ini terpusat pada tiga arah: Pertama, Infinex mengumumkan acara penciptaan token INX (TGE), dan memulai beberapa putaran distribusi insentif, menandai bahwa ekosistem agregasi lintas rantainya secara resmi memasuki tahap mainnet; Kedua, EigenCloud dan LayerZero meluncurkan jaringan verifikasi terdesentralisasi EigenZero, dengan mekanisme hukuman ekonomi untuk memastikan keamanan lintas rantai; Ketiga, Ketua SEC Paul Atkins meluncurkan kerangka regulasi “klasifikasi token”, yang pertama kali mengusulkan bahwa “token kripto dapat terlepas dari sifat sekuritas seiring dengan kematangan jaringan”. Di tengah kelemahan pasar, kebijakan dan sinyal teknologi ini bersama-sama membentuk sorotan struktural dari sektor DeFi.

Gambaran Umum Pasar Keuangan Desentralisasi

（sumber：DeFiLlama）

Total DeFi TVL di seluruh jaringan: Hari ini (13 November), meskipun penutupan pemerintah AS akan segera berakhir, pasar kripto masih belum menunjukkan tanda-tanda perbaikan. BTC berada di sekitar 104.000 dolar, ETH kembali di atas 3.500 dolar; saat ini total DeFi TVL di seluruh jaringan adalah 133,366 miliar dolar, pertumbuhan 24 jam sebesar 1,16%.

DEX volume perdagangan 24 jam: sekitar 14,877 miliar USD, peringkat tiga teratas adalah: PancakeSwap (3,331 miliar USD), Uniswap (2,816 miliar USD), HumidiFi (1,042 miliar USD).

Protokol Populer dan Performa on-chain

Berdasarkan TVL, data protokol DeFi teratas sepuluh adalah sebagai berikut:

（Sumber: DeFiLlama）

Di antara itu, data kinerja protokol yang menduduki peringkat teratas adalah:

Aave: TVL sekitar 34,22 miliar dolar AS, kenaikan 24 jam 1,92%;

Lido: TVL sekitar 300,69 miliar USD, peningkatan 24 jam sebesar 0,96%;

EigenLayer: TVL sekitar 14,661 juta dolar AS, kenaikan 24 jam 2,72%;

Spark: TVL sekitar 95,47 miliar USD, kenaikan 24 jam 2,46%;

ether.fi: TVL sekitar 85,82 miliar USD, kenaikan 24 jam 2,55%

Ethena: TVL sekitar 84,77 miliar USD, penurunan 24 jam 0,88%.

Selain itu, sepuluh proyek teratas dalam hal biaya protokol dalam 24 jam terakhir adalah sebagai berikut:

（Sumber: DeFiLlama）

Di antaranya, biaya protokol Uniswap dalam 24 jam terakhir mencapai 3,3 juta dolar AS, hanya di belakang Tether (23,38 juta dolar AS) dan Circle (7,91 juta dolar AS), menduduki peringkat ketiga; biaya protokol Hyperliquid dalam 24 jam terakhir mencapai 3,17 juta dolar AS, menduduki peringkat keempat; Meteora dengan 3,1 juta dolar AS menduduki peringkat kelima.

Penelaahan Berita Proyek

1、Platform DeFi agregasi lintas rantai Infinex mengumumkan bahwa acara pembuatan token INX (TGE) akan segera tiba, dan meluncurkan serangkaian program insentif untuk memperluas basis pengguna dan distribusi token. Total pasokan token INX adalah 10 miliar, yang akan didistribusikan melalui airdrop kepada pemegang NFT Patron dengan rasio 1:100,000, sambil mempertahankan NFT sebagai PFP klasik. Untuk memperluas jangkauan distribusi, Infinex juga berencana untuk mendistribusikan token lebih lanjut melalui penjualan Sonar dan kegiatan Craterun.

Kegiatan Craterun akan memberikan hadiah kepada pengguna dalam berbagai bentuk, termasuk sertifikat token INX, hadiah uang tunai, NFT populer (seperti Pudgy Penguins dan CryptoPunks), dan lainnya. Pengguna dapat memperoleh hadiah melalui aktivitas on-chain historis, volume perdagangan Perp, dan penggunaan platform. Selain itu, Infinex juga akan mendukung tiga rantai baru yaitu Monad, MegaEth, dan Fogo, serta menyediakan pengalaman platform lintas rantai dan abstraksi gas terbaik.

2、Menurut berita resmi, platform staking Ethereum EigenCloud bersama dengan protokol interoperabilitas multi-chain LayerZero meluncurkan EigenZero. EigenZero adalah jaringan verifikasi terdesentralisasi yang didasarkan pada CryptoEconomic DVN Framework, didukung oleh infrastruktur EigenCloud, dan didukung oleh aset staking token ZRO senilai sekitar 5 juta dolar AS, yang memperkenalkan batasan hukuman ekonomi untuk verifikasi pesan lintas rantai. Ini menggunakan mode verifikasi Optimism, dengan periode tantangan 11 hari yang ditetapkan dengan asumsi pesan dianggap benar secara default. Setelah konfirmasi akhir, jika terbukti ada kesalahan atau perilaku jahat, aset staking yang bersangkutan akan dipotong, sehingga memberikan jaminan keamanan untuk aplikasi lintas rantai.

3. Yayasan Ethereum mengumumkan di platform X bahwa hari ini, tim abstraksi akun bersama dengan Vitalik Buterin merilis “Deklarasi Kepercayaan” dan menempatkannya di on-chain. Tujuan pendirian Ethereum bukan untuk meningkatkan efisiensi keuangan, melainkan untuk memungkinkan orang berkolaborasi tanpa memerlukan perantara yang dapat dipercaya. Deklarasi ini dengan jelas menjabarkan serangkaian nilai terkait, termasuk netralitas yang dapat dipercaya, penyimpanan mandiri, dapat diverifikasi, serta penolakan terhadap model terpusat yang “nyaman”.

Deklarasi ini disimpan secara lengkap dalam bentuk kontrak on-chain dan menyediakan satu operasi unik: pledge() (komitmen). Kontrak ini tidak memiliki pemilik, tidak ada administrator, dan konten teks tidak dapat diedit, semua operasi bergantung pada jaringan Ethereum. Ketika operasi pledge() dipanggil, sistem akan mencatat alamat pemanggil serta timestamp dari komitmen pertama, dan mengeluarkan alamat Pledged( yang bersifat publik, timestamp) sebagai peristiwa. Operasi ini hanya mengkonsumsi biaya Gas, dan tidak menyediakan airdrop, poin, atau bentuk insentif lain seperti akses awal. Jika pihak terkait memberikan komitmen, itu menunjukkan perhatian mereka terhadap pentingnya operasi yang diotorisasi secara mandiri oleh pengguna, tidak ingin protokol mereka bergantung pada server pribadi dan perantara yang tidak transparan, serta bersedia menanggung biaya nyata untuk mempertahankan sifat tanpa kepercayaan dari Ethereum.

4、Haseeb, mitra pengelola Dragonfly, menyatakan bahwa sejauh ini, lebih dari 20 juta USD kerugian akibat serangan hacker Balancer telah berhasil dipulihkan oleh hacker topi putih.

Protokol Keuangan Desentralisasi Balancer mengumumkan di platform X bahwa terkait dengan insiden kolam stablecoin Balancer V2 baru-baru ini, tim Balancer telah memulai tindakan pemulihan white hat dan telah memindahkan sekitar 4,1 juta USD ke akun kustodian yang terkendali untuk rekonsiliasi dan pengembalian, ini hanya berlaku untuk kolam stabil Balancer V2, Balancer V3 tidak terpengaruh. Balancer mengingatkan pengguna komunitas untuk berhati-hati terhadap phishing, saat ini jangan melakukan operasi apapun dengan kolam dana yang terdaftar, informasi lebih lanjut akan diperbarui setelah rekonsiliasi selesai.

Sebelumnya, Balancer mengalami serangan hacker dengan kerugian sekitar 116,6 juta USD, serangan tersebut melibatkan transfer aset di beberapa on-chain, termasuk WETH, Staked ETH, wstETH, dan berbagai token lainnya.

5. Menurut laporan The Defiant, data dari Beaconchain menunjukkan bahwa sejak bulan Juli, jumlah validator aktif harian Ethereum telah turun sekitar 10%, mencapai level terendah sejak April 2024. Penurunan yang terjadi baru-baru ini adalah yang pertama kali terjadi dengan skala sebesar ini sejak jaringan Ethereum beralih dari mekanisme konsensus PoW ke mekanisme konsensus PoS pada September 2022. Sejak 28 April 2024, jumlah validator aktif harian baru-baru ini pertama kali jatuh di bawah angka 1 juta, pada 11 November jumlah validator aktif harian Ethereum adalah 999.203.

Selain itu, dengan operator staking yang berlomba-lomba untuk mencairkan dana demi keuntungan penjualan, antrean keluar validator juga mencapai titik tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Data ValidatorQueue menunjukkan bahwa saat ini, validator Ethereum membutuhkan waktu sekitar 37 hari untuk mencairkan ETH yang dipertaruhkan, sementara pada bulan Mei hanya memerlukan 1 hari. Namun, dalam beberapa bulan terakhir, waktu tunggu untuk validator yang ingin bergabung juga meningkat secara signifikan, saat ini sekitar 1,2 juta ETH menunggu untuk dipertaruhkan, dengan waktu tunggu 22 hari.

6. Menurut laporan Cryptopolitan, Pump.fun mengumumkan peluncuran mode Mayhem yang eksperimental, memungkinkan agen AI untuk berpartisipasi dalam perdagangan token yang baru diterbitkan. Metode lelang otomatis ini merupakan terobosan baru bagi agen AI dan Meme coin, sebelumnya sebagian besar agen bergantung pada bantuan manusia. Pump.fun menyatakan bahwa mode ini bertujuan untuk meningkatkan volume perdagangan awal dengan memperkenalkan agen AI, tetapi tidak secara jelas mengumumkan agen yang terlibat, melainkan membiarkan komunitas menemukan sendiri dari dokumen terkait. Berbeda dari sebelumnya, kali ini agen AI tidak akan menciptakan token baru.

Pencipta token di Pump.fun harus memilih mode Mayhem sebelum penerbitan, mode ini tidak akan diterapkan pada token yang ada di kurva ikatan Pump.fun atau token yang telah lulus. Agen AI akan menambah 1 miliar token untuk setiap koin Meme, sehingga total pasokan mencapai 2 miliar token. Setelah itu, agen AI akan secara acak menggunakan token-token ini untuk perdagangan, yang akan meningkatkan risiko dan volatilitas perdagangan awal. Setelah periode 24 jam, token yang tidak terjual dan token yang dikirim ke dompet agen AI selama periode tersebut akan dihancurkan, dan tidak akan mempengaruhi keputusan beli jual mereka. Agen AI mungkin secara acak menjual lebih banyak token, sehingga menghabiskan kurva ikatan dan mencegah trader manusia untuk menjual. Mengingat banyaknya robot perdagangan yang bergerak cepat, agen AI ini mungkin akan bersaing terutama dengan robot perdagangan sederhana.

7、Menurut laporan The Block, Dromos Labs, organisasi di balik bursa terdesentralisasi Aerodrome yang berbasis di Base, telah meluncurkan pusat perdagangan baru bernama Aero. Platform baru ini akan mengintegrasikan jaringan Aerodrome dan protokol saudari Velodrome yang beroperasi di Optimism, sebagai basis untuk memperluas ke rantai Ethereum lainnya. “Pusat Likuiditas Terpusat” Aero akan pertama kali diperluas ke jaringan utama Ethereum dan blockchain Arc milik Circle, serta memudahkan integrasi di seluruh ekosistem EVM. Aero diperkirakan akan diluncurkan pada kuartal kedua 2026, akan mengintegrasikan token AERO dan VELO, disatukan menjadi satu token AERO, yang mewakili kapasitas produksi dari suite bursa terdesentralisasi Aero. Distribusi awal token AERO yang baru akan mencerminkan proporsi distribusi pendapatan saat ini dari keduanya, sekitar 5,5% untuk pemegang VELO, 94,5% untuk pemegang AERO, tanpa pengenceran dan tanpa penerbitan token baru.

8、Menurut laporan The Block, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Paul Atkins mengumumkan di Konferensi Teknologi Keuangan Federal Reserve Philadelphia bahwa SEC akan meluncurkan kerangka regulasi baru bernama “Klasifikasi Token (Token Taxonomy)”, yang bertujuan untuk mendefinisikan kembali kapan aset kripto dianggap sebagai sekuritas. Atkins menyatakan bahwa kerangka tersebut akan didasarkan pada “Uji Howey (Howey Test)” dari tahun 1946, untuk membedakan atribut hukum token pada berbagai tahap. Ia mencatat: “Cryptocurrency mungkin pada awalnya membentuk kontrak investasi, tetapi tidak akan selamanya demikian — ketika jaringan matang, kode selesai, dan penerbit keluar, token tidak lagi tergantung pada upaya penerbit.”

Atkins menunjukkan bahwa sebagian besar token kripto bukanlah sekuritas dan mengajukan dua prinsip utama: pertama, sifat aset tidak akan berubah karena on-chain; kedua, substansi ekonomi lebih penting daripada label — jika token mewakili harapan keuntungan berdasarkan upaya pengelolaan orang lain, maka itu masih termasuk sekuritas. Klasifikasi awal mencakup: token jaringan, NFT, dan token alat digital tidak termasuk sekuritas, sementara saham dan obligasi tokenisasi termasuk sekuritas. Dia menyatakan bahwa token dapat terlepas dari sifat sekuritas seiring kematangan jaringan, dan token non-sekuritas dapat diperdagangkan di platform regulasi CFTC atau negara bagian di masa depan. Atkins menekankan bahwa SEC akan tetap konsisten dengan legislasi Kongres dan terus memberantas penipuan, “tidak akan membiarkan ketakutan akan masa depan menjebak kita di masa lalu.”

9. Menurut blog Sui, Sui akan bekerja sama dengan Bridge (di bawah Stripe) untuk meluncurkan stablecoin asli USDsui, yang ditujukan untuk dompet, Keuangan Desentralisasi, dan skenario aplikasi, kompatibel dengan ekosistem Bridge dan dapat berkomunikasi dengan stablecoin di platform seperti Phantom, Hyperliquid, dan MetaMask. USDsui dibangun di atas Open Issuance, ditujukan untuk persiapan kepatuhan, pembayaran lintas batas, dan transfer P2P, dan diharapkan mematuhi persyaratan setelah undang-undang GENIUS berlaku; pendapatan terkait akan digunakan untuk pertumbuhan ekosistem dan investasi. Pihak resmi menyebutkan bahwa dari bulan Agustus hingga September, total volume transfer stablecoin Sui di jaringan mencapai sekitar 4120 miliar USD, mencerminkan permintaan dan kapasitas yang ada.

10, Laporan Keuangan Kuartal Ketiga 2025 Circle Internet Group menunjukkan bahwa Circle sedang menjajaki peluncuran token asli di jaringan publik yang mereka kembangkan, Arc Network, untuk mendorong partisipasi jaringan dan pertumbuhan ekosistem. Saat ini, lebih dari 100 bank, perusahaan pembayaran, dan teknologi telah berpartisipasi dalam jaringan uji publik Arc. Jaringan Pembayaran Circle (CPN) telah mencakup 8 negara, dengan 29 lembaga keuangan telah terhubung, 55 sedang dalam proses peninjauan, dan 500 dalam antrean. CEO Jeremy Allaire menyatakan bahwa adopsi USDC dan pertumbuhan mitra sangat signifikan, Circle sedang mempercepat pembangunan “sistem operasi ekonomi internet”.

11、Bursa kontrak berkelanjutan ekosistem Solana, Adrena, mengumumkan bahwa mulai hari ini akan memasuki mode pemeliharaan, tim dan yayasan tidak akan melakukan pengembangan fitur baru, tetapi kolam dana, staking, pembukaan kunci, dan fungsi data platform akan terus berjalan. Adrena berencana untuk membuka kode front-end dan back-end agar komunitas dapat melanjutkan pengembangan. Tim menyatakan, selama setahun terakhir Adrena mencapai volume perdagangan 8 miliar USD, dengan pendapatan biaya 10 juta USD, namun karena kesulitan pendanaan dan persaingan pasar yang ketat, akhirnya memutuskan untuk menghentikan pengembangan. Pihak proyek menekankan tidak pernah menjual token tim, dan berharap komunitas di masa depan dapat melanjutkan visinya.

12、Menurut Alpha Updates, data menunjukkan bahwa ada deviasi yang jelas antara valuasi dan pendapatan biaya dari bursa terdesentralisasi (DEX): Uniswap menghasilkan biaya sebesar $104,2 juta dalam setahun terakhir, dengan FDV sekitar $8,5 miliar; PancakeSwap menghasilkan biaya $51,6 juta, dengan FDV sekitar $900 juta; Jupiter menghasilkan biaya $95,2 juta, dengan FDV sekitar $2,4 miliar; Raydium menghasilkan biaya $79,6 juta, dengan FDV sekitar $880 juta. Sementara itu, biaya Meteora dalam ekosistem Solana mencapai $136 juta, tetapi hanya diperdagangkan dengan FDV $521 juta, jauh di bawah proyek sejenis lainnya, menunjukkan bahwa valuasinya mungkin telah dinilai terlalu rendah.

13、Astar Network resmi mengumumkan peta jalan Evolution Phase 2:

• Astar berencana untuk meluncurkan mekanisme pembuktian konsep Burndrop dalam beberapa bulan ke depan, yang memungkinkan pengguna untuk secara sukarela menghancurkan token sebagai imbalan untuk token ekosistem Startale di masa depan, dan berencana untuk implementasi penuh pada tahun 2026.
• Selain itu, Astar merencanakan untuk mengaktifkan Tokenomics 3.0 melalui proposal tata kelola pada awal tahun 2026, memperkenalkan model pasokan tetap, dengan total batas maksimum diperkirakan sebesar 10,5 miliar ASTR.
• Selain itu, aplikasi Startale akan diintegrasikan pada awal 2026, memberikan pengguna akses terintegrasi untuk manajemen ASTR dan partisipasi ekosistem. Integrasi Plaza akan dimulai pada akhir 2025, lebih lanjut memperluas penggunaan ASTR dalam ekosistem Polkadot.
• Astar juga berencana untuk menyelesaikan evolusi tata kelola pada pertengahan 2026, secara bertahap mengalihkan fungsi yayasan kepada dewan tata kelola dan kontributor komunitas.

Pendiri Astar, Sota Watanabe, menyatakan bahwa tahap ini bertujuan untuk membangun struktur yang berkelanjutan dalam jangka panjang, dengan memperkuat pengembangan masa depan jaringan melalui kelangkaan dan skalabilitas.

14. Dalam podcast Empire, CEO dompet Phantom Brandon Millman berdiskusi dengan Wakil Presiden Strategis Donnie Dinch tentang arah strategis tim di masa depan. Brandon dengan tegas menyatakan bahwa Phantom tidak berniat untuk meluncurkan blockchain sendiri, karena hal ini bertentangan dengan prinsip keterbukaan dan izin dalam industri kripto. Ia menekankan bahwa Phantom akan terus fokus pada ekosistem yang ada, seperti Solana, dan memperdalam pengalaman pengguna, dengan fokus pada layanan untuk konsumen umum, tanpa rencana untuk mengembangkan produk yang ditujukan untuk pengguna institusi dalam waktu dekat. Selain itu, tim juga berupaya memperluas lini produk, termasuk meluncurkan layanan keuangan berbasis stablecoin Phantom Cash serta terminal trading profesional Phantom Terminal yang akan segera hadir.

Mengenai IPO, Brandon percaya bahwa Phantom memiliki potensi untuk menjadi salah satu dari sedikit perusahaan tingkat konsumen on-chain yang dapat go public, tetapi saat ini belum ada rencana yang jelas. Dia mencatat bahwa meskipun IPO dapat membawa dana dan efek merek, hal itu juga disertai dengan beban operasional yang besar. Phantom lebih memilih untuk mendapatkan cukup dana private equity melalui investor yang ada (seperti A16Z, Paradigm, dan Sequoia) untuk mendukung pengembangan perusahaan.

Daftar Proyek DeFi Teratas di Berbagai Ekosistem

Volume perdagangan 24 jam Solana DEX kembali ke puncak, sekitar 38,56 miliar dolar AS, di mana tiga proyek teratas masing-masing adalah:

HumidiFi (10,42 miliar USD), Meteora (8,2019 miliar USD), Tessera V (5,1695 miliar USD);

BNB Chain DEX menempati peringkat kedua dalam volume perdagangan 24 jam, telah melampaui Ethereum selama tiga hari berturut-turut, sekitar 3,571 miliar USD, di mana tiga proyek teratas adalah:

PancakeSwap (28,82 miliar USD), Uniswap (4,9131 miliar USD), OPINION (1,3536 miliar USD);

Volume perdagangan DEX Ethereum dalam 24 jam berada di peringkat ketiga, sekitar 27,16 miliar dolar AS, di mana tiga proyek teratas adalah:

Uniswap (12,17 miliar USD), Fluid (6,512 miliar USD), Curve Finance (3,7484 miliar USD).

Data Pasar Token Sektor DeFi Gate

Berdasarkan data halaman pasar Gate, performa harga token di sektor DeFi yang berada di peringkat sepuluh teratas adalah sebagai berikut:

(Sumber: Gate DeFi pasar)

Hingga 13 November, pasar cryptocurrency menunjukkan kinerja yang lesu, token sektor Keuangan Desentralisasi naik turun dengan variasi, lebih tepatnya:

UNI saat ini dilaporkan 7,95 dolar, penurunan 7,58% dalam 24 jam;

AAVE saat ini dilaporkan 215,02 USD, dengan kenaikan 0,85% dalam 24 jam;

WLFII sementara dilaporkan 0.1507 dolar, penurunan 24 jam 3.08%;

MORPHO sementara dilaporkan 2.08 dolar, peningkatan 24 jam 3.7%;

INJ saat ini dilaporkan 7,48 dolar, dengan penurunan 3,09% dalam 24 jam terakhir;

MYX saat ini dilaporkan 2,5 dolar, kenaikan 24 jam sebesar 0,76%;

CRV saat ini dilaporkan 0.4716 dolar, penurunan 24 jam sebesar 1.64%;

SYRUP sementara dilaporkan 0.4675 dolar, kenaikan 24 jam 4.29%;

2Z sementara dilaporkan 0.1678 dolar AS, penurunan 24 jam sebesar 4.15%;

FF sementara dilaporkan 0.1376 dolar, dengan kenaikan 24 jam sebesar 3.12%.

Interpretasi Tren Pasar

TVL sedikit meningkat, protokol teratas mendorong stabilitas keseluruhan

Total TVL DeFi di seluruh jaringan hari ini mencapai 1333,66 miliar USD, dengan pertumbuhan 1,16% dalam 24 jam, mengakhiri penurunan selama dua hari berturut-turut. Aave menduduki posisi teratas dengan 342,2 miliar USD, naik 1,92% dalam sehari; Lido mengikuti di belakang, dengan TVL mencapai 300,69 miliar USD, dengan kenaikan 0,96%; EigenLayer, Spark, dan ether.fi masing-masing mencatat kenaikan harian sekitar 2%, menunjukkan aliran dana kembali ke arah staking dan re-staking. Secara keseluruhan, meskipun pasar belum keluar dari kisaran fluktuasi, pemulihan TVL dari protokol berkualitas tinggi memberikan dukungan tertentu untuk pasar jangka pendek.

Volume perdagangan DEX stabil menurun, BNB Chain dan Solana mempertahankan aktivitas tinggi

Dalam 24 jam terakhir, volume perdagangan DEX di seluruh jaringan mencapai sekitar 14,877 miliar USD, dengan likuiditas pasar tetap terpusat di tiga platform utama: PancakeSwap (3,331 miliar USD), Uniswap (2,816 miliar USD), dan HumidiFi (1,042 miliar USD). Dari segi rantai, volume perdagangan DEX Solana kembali menduduki posisi teratas (3,856 miliar USD), diikuti oleh BNB Chain dengan 3,571 miliar USD, dan telah melampaui Ethereum (2,716 miliar USD) selama tiga hari berturut-turut, menunjukkan bahwa dana lebih cenderung ke skenario perdagangan dengan Gas rendah dan throughput tinggi.

Tren sentralisasi biaya protokol terus berlanjut, performa ekosistem Solana sangat menonjol

Dalam daftar biaya protokol, Tether (23,38 juta USD) dan Circle (7,91 juta USD) tetap menduduki dua posisi teratas; Uniswap dengan 3,3 juta USD berada di peringkat ketiga, mempertahankan dominasi; Hyperliquid (3,17 juta USD) dan Meteora (3,1 juta USD) mengikuti di belakang, mencerminkan permintaan perdagangan frekuensi tinggi untuk derivatif dan ekosistem Solana. Perlu dicatat bahwa biaya layanan Meteora lebih tinggi dibandingkan dengan beberapa proyek sejenis, sementara FDV-nya relatif rendah, pasar mungkin memiliki ruang untuk penyesuaian harga.

Banyak proyek mencapai kemajuan signifikan, inovasi dan regulasi berjalan seiring

Infinex meluncurkan acara pembuatan token dan membuka airdrop serta program insentif lintas rantai, bertujuan untuk memperluas pengalaman perdagangan lintas rantai dan jangkauan token; EigenCloud bekerja sama dengan LayerZero meluncurkan EigenZero, meningkatkan keamanan lintas rantai melalui pembatasan ekonomi staking; Yayasan Ethereum merilis “Deklarasi Tanpa Kepercayaan”, memperkuat konsep inti “tanpa kepercayaan, dapat diverifikasi”; SEC mengumumkan kerangka regulasi “klasifikasi token”, meletakkan dasar untuk kepatuhan aset kripto. Banyak sinyal tumpang tindih, menyuntikkan vitalitas struktural ke pasar.

Pandangan Analis

1. Sinyal pasar membentuk dasar mulai muncul, resonansi antara institusi dan inovasi menjadi tema utama

Analis percaya bahwa kenaikan kecil TVL dan pertumbuhan stabil protokol utama menunjukkan bahwa dana sedang mencari peluang untuk menyusun dasar. Munculnya Infinex, EigenZero, dan kebijakan baru SEC secara intensif mengisyaratkan bahwa inovasi dan regulasi akan beresonansi pada akhir tahun, menjadi variabel kunci untuk mendorong pasar Keuangan Desentralisasi mengembalikan kepercayaan.

2. Jaringan Lintas Rantai dan Jalur Staking Ulang Masuk ke Tahap Baru

Peluncuran EigenZero menandakan bahwa keamanan lintas rantai memasuki era “hukuman ekonomi + verifikasi terdesentralisasi”, atau mendorong aplikasi lintas rantai untuk meninjau kembali mekanisme keamanan; pada saat yang sama, EigenLayer dan protokol staking ulang seperti ether.fi terus tumbuh, menunjukkan permintaan pasar yang berkelanjutan untuk protokol peningkatan hasil.

3. Solana dan keunggulan ekosistem BNB Chain semakin meluas

Volume perdagangan DEX on-chain Solana terus melampaui Ethereum, sementara BNB Chain mempertahankan pangsa stabil, menunjukkan daya tarik signifikan dari rantai berkinerja tinggi bagi para trader aktif. Analis menunjukkan bahwa tren “migrasi kinerja—likuiditas” ini mungkin akan berlanjut dalam lingkungan Gas yang tinggi.

4. Harapan regulasi dan kepatuhan sebagai garis besar menengah

Kerangka “klasifikasi token” SEC dipandang sebagai titik balik penting dalam kebijakan regulasi AS, yang diharapkan dapat meningkatkan kepastian hukum antara lembaga dan proyek stablecoin. Menggabungkan kemajuan stablecoin Sui dan Circle, narasi kepatuhan mungkin akan menjadi logika dukungan kunci di pasar DeFi menjelang akhir tahun.

Kesimpulan

Meskipun pasar masih dalam fase fluktuasi, ekosistem DeFi pada 13 November menunjukkan tanda-tanda “dasar yang stabil dan perbaikan struktur”. Meskipun dana berhati-hati, mereka mencari keseimbangan baru dalam protokol inovatif, keamanan lintas rantai, dan harapan regulasi. Fluktuasi jangka pendek tidak mengubah logika kenaikan jangka panjang, pasar DeFi sedang mengumpulkan kembali energi dengan struktur yang lebih jelas.