Goldman Sachs memberi peringatan: di balik big dump saham AS tersembunyi ketakutan "hedging ekstrem"

BlockBeats melaporkan, pada 21 November, mitra Goldman Sachs, John Flood, menunjukkan bahwa pembalikan dramatis saham AS pada hari Kamis menyoroti bahwa kinerja luar biasa Nvidia tidak memberikan sinyal “pengurangan risiko” yang diharapkan oleh para trader, tetapi justru mendorong mereka untuk segera membangun garis pertahanan guna menghindari kerugian lebih lanjut. Saham AS pada sesi pembukaan hari Kamis yang positif dengan cepat memudar. Indeks S&P 500 melonjak 1,9% dalam satu jam pertama setelah dibuka, tetapi berbalik turun sebelum pukul satu siang waktu setempat — mencetak volatilitas harian terbesar sejak gejolak pasar pada bulan April, menghapus lebih dari $2 triliun kapitalisasi pasar dari puncaknya, dan untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan, ditutup di bawah rata-rata pergerakan 100 hari. Indeks ketakutan VIX melonjak di atas 26. Pembalikan tajam ini terjadi di latar belakang laporan keuangan bersejarah dari Nvidia, membuat para trader berusaha keras mencari penjelasan. Berbagai teori muncul: dari keraguan terhadap kemampuan The Federal Reserve (FED) untuk memangkas suku bunga yang dipicu oleh laporan non-farm payroll bulan September yang campur aduk, hingga kekhawatiran tentang penilaian yang terlalu tinggi, dan dinamika teknis yang mungkin mendorong dana cepat untuk terus melakukan dumping. “Pasar saat ini penuh dengan bekas luka lama,” tulis Flood dalam laporan kepada klien, “pasar sangat fokus pada hedging 'risiko padat', investor telah memasuki mode perlindungan untung rugi murni.” Departemen perdagangan Goldman Sachs mengamati lonjakan aktivitas shorting di bidang produk makro, mencakup dana yang diperdagangkan di platform, keranjang yang disesuaikan, dan kontrak berjangka. Flood mencatat bahwa sejak 1957 (termasuk Kamis lalu) telah terjadi delapan kasus di mana S&P 500 dibuka naik lebih dari 1% tetapi ditutup turun. Sisi positifnya adalah, setelah kejadian semacam itu, kinerja pasar rata-rata membaik, dengan kenaikan setidaknya 2,3% pada hari berikutnya dan minggu berikutnya rata-rata naik 4,7%. “Kejadian pembalikan semacam ini akan mendorong investor untuk menilai kembali eksposur risiko,” simpul Flood. (Jin10)