Bitfarms menggunakan rencana 'pil beracun' untuk menahan akuisisi Riot, perusahaan pertambangan mungkin menghadapi gelombang konsolidasi setelah halving.

Penulis asli: Chloe, PANews

Perusahaan pertambangan Bitcoin Bitfarms mengumumkan pada 10 Juni bahwa mereka telah menyetujui rencana hak para pemegang saham (Shareholder Rights Plan) yang juga dikenal sebagai rencana 'racun' untuk mencegah akuisisi dari pesaing sejenis dan Riot Platforms. Menurut pernyataan tersebut, langkah anti-akuisisi ini bertujuan untuk menurunkan daya tarik perusahaan atau mereduksi kepemilikan target akuisisi oleh pihak yang melakukan akuisisi.

Bitfarms mengatakan bahwa rencana tersebut telah disetujui oleh dewan direksi, "bertujuan untuk mencegah akuisisi jahat yang murah selama periode penilaian strategis kunci, untuk menjaga proses penilaian itu sendiri dan kepentingan mendasar para pemegang saham secara luas."

Rencana 'racun' Bitfarm mengindikasikan bahwa jika entitas fisik (pembeli) atau afiliasinya mengumpulkan lebih dari 15% saham Bitfarms antara 20 Juni dan 10 September, perusahaan akan menerbitkan saham baru yang akan mengurangi kepemilikan entitas tersebut. Setelah 10 September, jika upaya akuisisi memenuhi persyaratan tertentu, ambang batas akan diperlonggar menjadi 20%.

Artinya, rencana opsi saham Bitfarms ini menetapkan ambang batas kepemilikan yang berubah seiring waktu. Selama periode evaluasi strategis kunci, ambang batasnya lebih tinggi untuk memperkuat pertahanan; setelah evaluasi selesai, asalkan pihak yang mengakuisisi memenuhi persyaratan kepatuhan, ambang batasnya akan longgar hingga 20%, menunjukkan bahwa dewan direksi lebih bersedia untuk mempertimbangkan tawaran akuisisi yang bersifat baik. Pengaturan ini utamanya untuk melindungi kepentingan perusahaan dan pemegang saham, sambil memberikan ruang untuk akuisisi yang ramah.

Riot menjadi pemegang saham terbesar perusahaan ini dan meminta penambahan direksi independen ke dewan direksi Bitfarms

Namun titik kunci yang mendorong Bitfarms untuk mengadopsi rencana "pil eksekusi" adalah saat Riot Platforms mengakuisisi 9,25% saham Bitfarms pada 28 Mei, menjadikannya pemegang saham terbesar perusahaan tersebut. Kemudian pada 5 Juni, Riot membeli 1,5 juta saham lagi, meningkatkan kepemilikan hingga sekitar 12%.

Riot juga menyatakan bahwa mereka berencana untuk meminta penyelenggaraan rapat umum pemegang saham khusus untuk menambahkan direksi independen ke dewan direksi Bitfarms, dengan alasan kekhawatiran terhadap tata kelola perusahaan mereka.

Spekulasi di luar sana adalah bahwa Riot ingin melemahkan posisi anti-akuisisi dewan direksi Bitfarms agar dapat memfasilitasi rencana akuisisi mereka. Ada perbedaan pendapat dan perselisihan yang jelas antara dewan direksi Bitfarms dan Riot mengenai apakah harus menerima akuisisi dan bagaimana melindungi kepentingan pemegang saham.

Kembali ke tanggal 22 April, saat itu Riot memegang 3,61% saham Bitfarms dan telah mengajukan tawaran akuisisi kepada dewan direksi Bitfarms, dengan harapan untuk mengakuisisi semua saham yang beredar. Riot berpendapat bahwa dewan direksi Bitfarms tidak mencari keuntungan maksimal bagi pemegang saham. Sebagai respons, dewan direksi Bitfarms membentuk komite khusus untuk mengevaluasi tawaran akuisisi dari Riot. Setelah pertimbangan yang matang, komite khusus menyimpulkan bahwa penawaran dari Riot secara signifikan undervaluasi nilai perusahaan dan menolak tawaran akuisisi hampir 1 miliar dolar.

Kemudian, langkah-langkah akuisisi yang disengaja dari Riot dan tindakan adaptasi strategi "pil pahit" dari Bitfarms pun berlangsung.

Apakah Pemecatan CEO Pemicu Akuisisi?

Namun, satu faktor besar di balik rencana Riot untuk mengadakan rapat umum pemegang saham dan menambahkan direktur independen ke dewan direksi Bitfarms adalah pengumuman pada 13 Mei Bitfarms memecat CEO Geoffrey Morphy.

Menurut CEO Riot, Jason Les, keputusan Bitfarms untuk mengeluarkan CEO memiliki peran dalam proposal akuisisi yang diajukan oleh Riot. Jason Les menyatakan bahwa dia berpendapat bahwa pendiri Nicolas Bonta dan Emiliano Grodzki mungkin tidak mencari kepentingan terbaik bagi semua pemegang saham Bitfarms.

Dalam situasi terkait dengan Bitfarms dan seluruh industri yang sedang dalam periode pelaksanaan yang kritis, dewan direksi Bitfarms tiba-tiba memecat CEO tanpa merancang rencana transisi. Hal ini menimbulkan keraguan Les terhadap tata kelola perusahaan Bitfarms.

Selain itu, mantan CEO yang dipecat Geoffrey Morphy telah mengajukan gugatan senilai 27 juta dolar AS terhadap Bitfarms, menuduh perusahaan tersebut melanggar kontrak, pemecatan yang tidak pantas, dll. Jika tuduhan-tuduhan ini benar, itu juga akan lebih menyoroti masalah internal di dewan direksi Bitfarms.

Berdasarkan alasan di atas, Les percaya bahwa penting untuk mengadakan rapat umum pemegang saham khusus untuk memberikan kesempatan kepada pemegang saham untuk melakukan perombakan yang diperlukan terhadap dewan direksi Bitfarms, memperbaiki masalah tata kelola perusahaan Bitfarms, dan menciptakan nilai maksimal bagi semua pemegang saham sebagai tugas utama.

Oleh karena itu, keputusan Bitfarms untuk memecat CEO dalam beberapa hal mendorong Riot untuk mengajukan tawaran akuisisi dan mempertanyakan kemampuan dan motivasi dewan direksi yang ada. Namun jelas bahwa Riot juga berharap memanfaatkan peristiwa ini untuk mendapatkan dukungan lebih banyak pemegang saham, mendorong restrukturisasi dewan direksi Bitfarms, dan akhirnya menyelesaikan rencana akuisisinya.

Riot bukan satu-satunya, ada juga perusahaan pertambangan lain yang berencana untuk terlibat dalam akuisisi

Jika Riot dan Bitfarms bergabung, mereka akan menjadi salah satu perusahaan pertambangan Bitcoin terbesar di dunia. Menurut Riot, setelah merger, perusahaan akan memiliki kemampuan pembangkit listrik sebesar 1 gigawatt (GW) dan kemampuan pertambangan mandiri sebesar 19,6 eksahash (EH/s) per detik.

Dua perusahaan pertambangan di Amerika Serikat, Kanada, Paraguay, dan Argentina memiliki total 15 penambangan, dengan kapasitas pembangkit listrik yang sepenuhnya dikembangkan mencapai 2,2 gigawatt. Pendiri BlocksBridge Consulting, Nishant Sharma, menunjukkan bahwa kedua perusahaan ini menambang total 676 BTC pada bulan April, hanya kalah dari Marathon Digital, Core Scientific, dan CleanSpark. "Karena persaingan semakin ketat setelah pengurangan separuh Bitcoin dan kondisi lingkungan yang semakin keras, industri pertambangan sedang mengalami konsolidasi," ujar Sharma kepada Blockworks.

Dan tampaknya, Riot bukan satu-satunya perusahaan yang memiliki kesempatan untuk mengakuisisi Bitfarms. Bitfarms menyatakan bahwa mereka telah menerima minat akuisisi dari banyak perusahaan. Analis dari Compass Point Research and Trading, Joe Flynn, menunjukkan dalam laporan penelitian minggu lalu bahwa perusahaan pertambangan besar seperti Marathon Digital dan CleanSpark juga akan berpartisipasi dalam potensi persaingan akuisisi ini.