Pasar emas memasuki era "posisi long", mungkin mencapai 8900 dolar pada tahun 2030
Seiring dengan terus bergesernya pola politik dan ekonomi global, emas kembali menjadi fokus pasar modal. Laporan terbaru dari perusahaan investasi emas Incrementum menunjukkan bahwa dunia sedang mengalami putaran baru restrukturisasi keuangan, dengan emas sebagai aset mata uang yang tidak memiliki risiko lawan dan tidak terpengaruh inflasi, makna strategisnya semakin menonjol. Dari deindustrialisasi Amerika Serikat dan defisit anggaran yang tak terkendali, hingga kebangkitan aset kredit non-negara, serta pembelian emas secara besar-besaran oleh bank sentral, berbagai faktor bersama-sama membentuk pola "posisi long emas".
Laporan membandingkan pasar bull emas saat ini dengan kebalikan dari film "The Big Short": dalam konteks restrukturisasi sistem keuangan global, investasi strategis pada emas akan menghasilkan imbal hasil yang signifikan. Saat ini, emas berada dalam tahap kedua pasar bull "periode partisipasi publik", dengan ciri-ciri termasuk:
Laporan media semakin optimis
Minat spekulasi dan volume perdagangan meningkat
Peluncuran produk keuangan baru
Analis menaikkan target harga
Selama 5 tahun terakhir, harga emas global meningkat 92%, dan daya beli dolar AS terhadap emas turun hampir 50%. Tahun lalu, emas mencapai rekor tertinggi dalam dolar AS sebanyak 43 kali, hanya kalah dari 57 kali pada tahun 1979, dan dalam 4 bulan pertama tahun ini sudah mencetak 22 rekor baru. Meskipun telah menembus batas 3000 dolar, namun dibandingkan dengan pasar bullish sejarah, kenaikan kali ini masih tergolong moderat.
Emas sedang menembus harga absolut, sementara pada tingkat relatif ( jika dibandingkan dengan saham ) membentuk terobosan teknis, menunjukkan pola kekuatan emas relatif terhadap aset tradisional telah terbentuk. Bagi investor yang sudah berinvestasi, melanjutkan untuk memegang adalah bijaksana; bagi pemula, masuk saat ini masih menarik.
Laporan mengusulkan konsep portofolio investasi 60/40 yang baru, mempertimbangkan kembali alokasi tradisional 60% saham/40% obligasi:
Saham:45%
Obligasi:15%
Emas sebagai perlindungan: 15%
Kinerja emas:10%
Komoditas:10%
Bitcoin:5%
Ini mencerminkan kekhawatiran terhadap hilangnya kepercayaan pada aset pelindung tradisional seperti obligasi pemerintah. Laporan tersebut membedakan antara emas sebagai aset pelindung dan emas yang berkinerja, yang mencakup perak, saham pertambangan, dan komoditas, dan menganggap bahwa potensi di tahun-tahun mendatang cukup besar.
Faktor kunci yang mempengaruhi emas meliputi:
Restrukturisasi geopolitik: restrukturisasi global yang semakin cepat menguntungkan emas. Emas sebagai jangkar tatanan mata uang baru memiliki tiga keunggulan: netralitas, tidak ada risiko lawan transaksi, dan likuiditas tinggi.
Kebijakan Trump: Mengatasi utang pemerintah yang berlebihan, reformasi kebijakan perdagangan, depresiasi dolar, dan faktor-faktor lain yang dapat menyebabkan perlambatan atau bahkan resesi ekonomi AS, mendorong Federal Reserve untuk lebih agresif melonggarkan kebijakan moneter.
Perubahan kebijakan moneter Eropa: Jerman dan negara-negara lain meninggalkan konservatisme fiskal, diperkirakan rasio utang negara terhadap PDB akan meningkat secara signifikan.
Permintaan bank sentral: Meningkatkan cadangan emas lebih dari 1000 ton secara terus menerus selama tiga tahun. Bank sentral Asia menyumbang sebagian besar, tetapi Polandia akan menjadi pembeli terbesar pada tahun 2024. Diperkirakan bahwa Cina akan terus membeli sekitar 40 ton per bulan.
Devaluasi mata uang fiat yang berkelanjutan: sejak 1900, populasi Amerika Serikat meningkat 4,5 kali lipat, dan jumlah pasokan M2 meningkat 2333 kali lipat. Pertumbuhan pasokan uang adalah faktor pendorong utama harga emas dalam jangka panjang.
Asuransi Portofolio: Menganalisis 16 pasar bearish dari tahun 1929 hingga 2025, 15 kali emas berkinerja lebih baik daripada S&P 500, rata-rata kinerja relatif +42,55%.
Laporan mempertahankan konsep "harga emas bayangan" ( SGP ), yaitu harga emas teoritis ketika pasokan mata uang dasar sepenuhnya didukung oleh emas:
Dukungan penuh M0 dolar: 21,416 dolar
M0 zona euro sepenuhnya didukung: 13,500 euro
Dukungan penuh M2 Amerika: 82,223 dolar
Swiss M2 sepenuhnya mendukung: 29,101 franc
Harga emas bayangan internasional menunjukkan, seperti daerah mata uang utama ( Amerika Serikat, zona euro, Inggris, Swiss, Jepang, dan China ) suplai uang dicakup oleh cadangan emas bank sentral berdasarkan proporsi pangsa PDB global:
M0 25% tertutup: 5.100 dolar
M0 40% mencakup: 8,160 dolar
M0 100% tertutup: 20.401 dolar
M2 25% ditutupi: 57.965 dolar AS
M2 40% tertutup: 92,744 dolar AS
M2 100% mencakup: 231,860 dolar AS
Model Prediksi Harga Emas Incrementum:
Skenario dasar: sekitar 4.800 dolar pada akhir 2030, target jangka menengah 2.942 dolar pada akhir 2025
Skenario inflasi: sekitar 8.900 dolar pada akhir 2030, target jangka menengah 4.080 dolar pada akhir 2025
Saat ini, harga emas telah melampaui target jangka menengah dalam skenario dasar akhir 2025. Laporan tersebut berpendapat bahwa pada akhir dekade ini, harga emas kemungkinan besar akan berada di antara dua skenario, tergantung pada tingkat inflasi dalam 5 tahun ke depan.
Laporan memperingatkan bahwa kemungkinan gelombang inflasi kedua seperti yang terjadi pada tahun 1970-an tidak dapat diabaikan. Dalam beberapa bulan ke depan, tren deflasi utama masih terlihat, tetapi ini tidak berarti risiko inflasi telah hilang. Reaksi kuat Federal Reserve tampaknya hanya masalah waktu, langkah-langkah yang mungkin termasuk pengendalian kurva imbal hasil, putaran baru QE atau QQE, penekanan finansial, dan stimulus fiskal lebih lanjut, hingga MMT atau pencetakan uang helikopter.
Analisis kuantitatif menunjukkan bahwa dalam lingkungan stagflasi, emas, perak, dan saham pertambangan menunjukkan kinerja yang sangat baik. Dalam laporan yang menghitung periode stagflasi, rata-rata tingkat pertumbuhan riil tahunan emas adalah 7,7%, perak 28,6%, BGMI 3,4%, sementara pada tahun 1970-an masing-masing adalah 32,8%, 33,1%, dan 21,2%.
Meskipun emas perlahan-lahan kembali menjadi sorotan, gelombang investasi emas besar-besaran oleh investor keuangan Barat masih jauh. Pada Q1 2025, ETF emas mencatat aliran dana sebesar 21,1 miliar USD, yang merupakan yang kedua tertinggi dalam sejarah, tetapi dalam ton hanya menempati peringkat kesepuluh tertinggi dalam sejarah. Sementara itu, aliran dana ETF emas masih jauh di bawah ETF saham dan obligasi.
Melihat kembali kinerja dekade 1970-an dan 2000-an, perak dan saham pertambangan memiliki potensi untuk mengejar ketertinggalan yang lebih besar di dekade ini. Dinamika pasar menunjukkan bahwa emas biasanya memimpin kenaikan, diikuti oleh perak, saham pertambangan, dan komoditas, mirip dengan pola estafet.
Bitcoin dapat mengambil manfaat dari reorganisasi tatanan dunia saat ini. Per akhir April, total nilai pasar semua emas yang telah ditambang sekitar 23 triliun dolar AS, sedangkan nilai pasar Bitcoin sekitar 1,9 triliun dolar AS, setara dengan sekitar 8% nilai pasar emas. Laporan tersebut memperkirakan bahwa pada akhir tahun 2030, Bitcoin dapat mencapai 50% dari nilai pasar emas. Jika kita mengasumsikan target harga emas konservatif sekitar 4.800 dolar AS, harga Bitcoin perlu naik menjadi sekitar 900.000 dolar AS untuk mencapai 50% dari nilai pasar emas.
Laporan ini membandingkan berbagai indikator makro dan pasar kunci pada tahun 1980, 2011, dan saat ini, mengkonfirmasi argumen "posisi long": harga emas masih memiliki ruang untuk naik. Khususnya perlu dicatat bahwa indeks dolar yang jelas lebih tinggi saat ini - sekitar 100 poin, jauh di atas level saat harga emas mencapai puncak sekuler terakhir.
Meskipun tren jangka panjang tetap baik, laporan menunjukkan adanya faktor-faktor yang mungkin menyebabkan penyesuaian jangka pendek:
Permintaan bank sentral turun secara tak terduga
Investor mengurangi posisi dan posisi berkurang
Penurunan premi geopolitik
Ekonomi Amerika lebih kuat dari yang diperkirakan
Risiko yang dipicu oleh teknologi tinggi dan emosi
Dolar menguat
Laporan tersebut menganggap bahwa situasi pasar jangka pendek ketat, harga emas mungkin akan terkoreksi ke sekitar level 2800 dolar AS dalam waktu dekat, bahkan mengalami konsolidasi horizontal. Penyesuaian ini mungkin merupakan bagian dari proses penguatan bull market dan tidak akan mengancam tren kenaikan jangka menengah hingga panjang emas.
Kesimpulan: Bull market emas belum berakhir, saat ini berada di tengah tahap partisipasi publik. Emas sedang bertransformasi dari dianggap sebagai barang usang menjadi aset kunci dalam portofolio, yang dapat memberikan stabilitas defensif sekaligus potensi agresif. Kenaikan jangka panjang emas didasarkan pada beberapa pilar yang saling memperkuat:
Sistem keuangan dan moneter global akan mengalami restrukturisasi yang tidak terhindarkan di hadapan gejolak politik dan ekonomi yang mendalam.
Kecenderungan inflasi pemerintah dan bank sentral — Perubahan iklim moneter
Daerah ekonomi yang memiliki ketertarikan terhadap emas, terutama di Asia dan dunia Arab
Modal berpindah dari aset AS ( dolar, saham AS, obligasi pemerintah AS )
"Gold Berbasis Kinerja"(perak, saham pertambangan, dan komoditas)mengharapkan imbal hasil yang melebihi.
Kenaikan harga emas saat ini mungkin bukan hanya mencerminkan krisis, tetapi juga bisa menjadi pertanda pertama dari "momen angsa emas": sinyal yang jarang tetapi sangat positif di tengah gejolak global. Dengan semakin hilangnya kredibilitas sistem moneter yang ada, kemungkinan emas kembali mendapatkan perannya sebagai aset moneter tradisional semakin besar, mungkin muncul dalam bentuk aset penyelesaian supranasional—bukan sebagai alat kekuatan politik, tetapi sebagai dasar perdagangan, pertukaran, dan kepercayaan yang netral dan tanpa utang.
Seiring dengan hilangnya kepercayaan pada aset safe haven tradisional seperti obligasi pemerintah AS atau Jerman dan melemahnya fungsi stabilitasnya, emas kembali menjadi inti dari strategi investasi jangka panjang. Di saat ketidakpastian geopolitik dan ekonomi, emas sekali lagi membuktikan dirinya sebagai aset safe haven yang dapat diandalkan.
 dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kedatangan posisi long emas, mungkin mencapai 8900 dolar AS pada tahun 2030.
Pasar emas memasuki era "posisi long", mungkin mencapai 8900 dolar pada tahun 2030
Seiring dengan terus bergesernya pola politik dan ekonomi global, emas kembali menjadi fokus pasar modal. Laporan terbaru dari perusahaan investasi emas Incrementum menunjukkan bahwa dunia sedang mengalami putaran baru restrukturisasi keuangan, dengan emas sebagai aset mata uang yang tidak memiliki risiko lawan dan tidak terpengaruh inflasi, makna strategisnya semakin menonjol. Dari deindustrialisasi Amerika Serikat dan defisit anggaran yang tak terkendali, hingga kebangkitan aset kredit non-negara, serta pembelian emas secara besar-besaran oleh bank sentral, berbagai faktor bersama-sama membentuk pola "posisi long emas".
Laporan membandingkan pasar bull emas saat ini dengan kebalikan dari film "The Big Short": dalam konteks restrukturisasi sistem keuangan global, investasi strategis pada emas akan menghasilkan imbal hasil yang signifikan. Saat ini, emas berada dalam tahap kedua pasar bull "periode partisipasi publik", dengan ciri-ciri termasuk:
Selama 5 tahun terakhir, harga emas global meningkat 92%, dan daya beli dolar AS terhadap emas turun hampir 50%. Tahun lalu, emas mencapai rekor tertinggi dalam dolar AS sebanyak 43 kali, hanya kalah dari 57 kali pada tahun 1979, dan dalam 4 bulan pertama tahun ini sudah mencetak 22 rekor baru. Meskipun telah menembus batas 3000 dolar, namun dibandingkan dengan pasar bullish sejarah, kenaikan kali ini masih tergolong moderat.
Emas sedang menembus harga absolut, sementara pada tingkat relatif ( jika dibandingkan dengan saham ) membentuk terobosan teknis, menunjukkan pola kekuatan emas relatif terhadap aset tradisional telah terbentuk. Bagi investor yang sudah berinvestasi, melanjutkan untuk memegang adalah bijaksana; bagi pemula, masuk saat ini masih menarik.
Laporan mengusulkan konsep portofolio investasi 60/40 yang baru, mempertimbangkan kembali alokasi tradisional 60% saham/40% obligasi:
Ini mencerminkan kekhawatiran terhadap hilangnya kepercayaan pada aset pelindung tradisional seperti obligasi pemerintah. Laporan tersebut membedakan antara emas sebagai aset pelindung dan emas yang berkinerja, yang mencakup perak, saham pertambangan, dan komoditas, dan menganggap bahwa potensi di tahun-tahun mendatang cukup besar.
Faktor kunci yang mempengaruhi emas meliputi:
Restrukturisasi geopolitik: restrukturisasi global yang semakin cepat menguntungkan emas. Emas sebagai jangkar tatanan mata uang baru memiliki tiga keunggulan: netralitas, tidak ada risiko lawan transaksi, dan likuiditas tinggi.
Kebijakan Trump: Mengatasi utang pemerintah yang berlebihan, reformasi kebijakan perdagangan, depresiasi dolar, dan faktor-faktor lain yang dapat menyebabkan perlambatan atau bahkan resesi ekonomi AS, mendorong Federal Reserve untuk lebih agresif melonggarkan kebijakan moneter.
Perubahan kebijakan moneter Eropa: Jerman dan negara-negara lain meninggalkan konservatisme fiskal, diperkirakan rasio utang negara terhadap PDB akan meningkat secara signifikan.
Permintaan bank sentral: Meningkatkan cadangan emas lebih dari 1000 ton secara terus menerus selama tiga tahun. Bank sentral Asia menyumbang sebagian besar, tetapi Polandia akan menjadi pembeli terbesar pada tahun 2024. Diperkirakan bahwa Cina akan terus membeli sekitar 40 ton per bulan.
Devaluasi mata uang fiat yang berkelanjutan: sejak 1900, populasi Amerika Serikat meningkat 4,5 kali lipat, dan jumlah pasokan M2 meningkat 2333 kali lipat. Pertumbuhan pasokan uang adalah faktor pendorong utama harga emas dalam jangka panjang.
Asuransi Portofolio: Menganalisis 16 pasar bearish dari tahun 1929 hingga 2025, 15 kali emas berkinerja lebih baik daripada S&P 500, rata-rata kinerja relatif +42,55%.
Laporan mempertahankan konsep "harga emas bayangan" ( SGP ), yaitu harga emas teoritis ketika pasokan mata uang dasar sepenuhnya didukung oleh emas:
Harga emas bayangan internasional menunjukkan, seperti daerah mata uang utama ( Amerika Serikat, zona euro, Inggris, Swiss, Jepang, dan China ) suplai uang dicakup oleh cadangan emas bank sentral berdasarkan proporsi pangsa PDB global:
Model Prediksi Harga Emas Incrementum:
Saat ini, harga emas telah melampaui target jangka menengah dalam skenario dasar akhir 2025. Laporan tersebut berpendapat bahwa pada akhir dekade ini, harga emas kemungkinan besar akan berada di antara dua skenario, tergantung pada tingkat inflasi dalam 5 tahun ke depan.
Laporan memperingatkan bahwa kemungkinan gelombang inflasi kedua seperti yang terjadi pada tahun 1970-an tidak dapat diabaikan. Dalam beberapa bulan ke depan, tren deflasi utama masih terlihat, tetapi ini tidak berarti risiko inflasi telah hilang. Reaksi kuat Federal Reserve tampaknya hanya masalah waktu, langkah-langkah yang mungkin termasuk pengendalian kurva imbal hasil, putaran baru QE atau QQE, penekanan finansial, dan stimulus fiskal lebih lanjut, hingga MMT atau pencetakan uang helikopter.
Analisis kuantitatif menunjukkan bahwa dalam lingkungan stagflasi, emas, perak, dan saham pertambangan menunjukkan kinerja yang sangat baik. Dalam laporan yang menghitung periode stagflasi, rata-rata tingkat pertumbuhan riil tahunan emas adalah 7,7%, perak 28,6%, BGMI 3,4%, sementara pada tahun 1970-an masing-masing adalah 32,8%, 33,1%, dan 21,2%.
Meskipun emas perlahan-lahan kembali menjadi sorotan, gelombang investasi emas besar-besaran oleh investor keuangan Barat masih jauh. Pada Q1 2025, ETF emas mencatat aliran dana sebesar 21,1 miliar USD, yang merupakan yang kedua tertinggi dalam sejarah, tetapi dalam ton hanya menempati peringkat kesepuluh tertinggi dalam sejarah. Sementara itu, aliran dana ETF emas masih jauh di bawah ETF saham dan obligasi.
Melihat kembali kinerja dekade 1970-an dan 2000-an, perak dan saham pertambangan memiliki potensi untuk mengejar ketertinggalan yang lebih besar di dekade ini. Dinamika pasar menunjukkan bahwa emas biasanya memimpin kenaikan, diikuti oleh perak, saham pertambangan, dan komoditas, mirip dengan pola estafet.
Bitcoin dapat mengambil manfaat dari reorganisasi tatanan dunia saat ini. Per akhir April, total nilai pasar semua emas yang telah ditambang sekitar 23 triliun dolar AS, sedangkan nilai pasar Bitcoin sekitar 1,9 triliun dolar AS, setara dengan sekitar 8% nilai pasar emas. Laporan tersebut memperkirakan bahwa pada akhir tahun 2030, Bitcoin dapat mencapai 50% dari nilai pasar emas. Jika kita mengasumsikan target harga emas konservatif sekitar 4.800 dolar AS, harga Bitcoin perlu naik menjadi sekitar 900.000 dolar AS untuk mencapai 50% dari nilai pasar emas.
Laporan ini membandingkan berbagai indikator makro dan pasar kunci pada tahun 1980, 2011, dan saat ini, mengkonfirmasi argumen "posisi long": harga emas masih memiliki ruang untuk naik. Khususnya perlu dicatat bahwa indeks dolar yang jelas lebih tinggi saat ini - sekitar 100 poin, jauh di atas level saat harga emas mencapai puncak sekuler terakhir.
Meskipun tren jangka panjang tetap baik, laporan menunjukkan adanya faktor-faktor yang mungkin menyebabkan penyesuaian jangka pendek:
Laporan tersebut menganggap bahwa situasi pasar jangka pendek ketat, harga emas mungkin akan terkoreksi ke sekitar level 2800 dolar AS dalam waktu dekat, bahkan mengalami konsolidasi horizontal. Penyesuaian ini mungkin merupakan bagian dari proses penguatan bull market dan tidak akan mengancam tren kenaikan jangka menengah hingga panjang emas.
Kesimpulan: Bull market emas belum berakhir, saat ini berada di tengah tahap partisipasi publik. Emas sedang bertransformasi dari dianggap sebagai barang usang menjadi aset kunci dalam portofolio, yang dapat memberikan stabilitas defensif sekaligus potensi agresif. Kenaikan jangka panjang emas didasarkan pada beberapa pilar yang saling memperkuat:
Kenaikan harga emas saat ini mungkin bukan hanya mencerminkan krisis, tetapi juga bisa menjadi pertanda pertama dari "momen angsa emas": sinyal yang jarang tetapi sangat positif di tengah gejolak global. Dengan semakin hilangnya kredibilitas sistem moneter yang ada, kemungkinan emas kembali mendapatkan perannya sebagai aset moneter tradisional semakin besar, mungkin muncul dalam bentuk aset penyelesaian supranasional—bukan sebagai alat kekuatan politik, tetapi sebagai dasar perdagangan, pertukaran, dan kepercayaan yang netral dan tanpa utang.
Seiring dengan hilangnya kepercayaan pada aset safe haven tradisional seperti obligasi pemerintah AS atau Jerman dan melemahnya fungsi stabilitasnya, emas kembali menjadi inti dari strategi investasi jangka panjang. Di saat ketidakpastian geopolitik dan ekonomi, emas sekali lagi membuktikan dirinya sebagai aset safe haven yang dapat diandalkan.
![Laporan "posisi long" emas, mengapa emas diperkirakan mencapai 8900 dolar AS pada akhir 2030?](