The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga yang diharapkan: pasar obligasi dan Bitcoin secara bersamaan bullish, aset berisiko pulih sepenuhnya.

Di tengah ekspektasi umum pasar bahwa The Federal Reserve (FED) akan menurunkan suku bunga minggu ini setelah menyelesaikan jeda selama sembilan bulan, para investor obligasi secara aktif membeli obligasi dengan jangka waktu hingga sepuluh tahun, dan bertaruh bahwa yield curve akan menjadi lebih curam. Sementara itu, indikator on-chain Bitcoin juga menunjukkan sinyal positif, menunjukkan bahwa di tengah perubahan lingkungan ekonomi makro, para investor sedang secara bersamaan masuk ke dalam aset berisiko.

Investor obligasi memposisikan diri lebih awal, bertaruh pada penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED)

Menurut laporan Reuters, karena data terbaru menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja melemah dan inflasi tetap moderat, pasar secara umum memperkirakan bahwa The Federal Reserve (FED) akan menurunkan suku bunga acuan overnight sebesar 25 basis poin menjadi rentang 4,00%-4,25% pada akhir pertemuan yang berlangsung selama dua hari.

Sebelum pengumuman keputusan suku bunga, investor pendapatan tetap sedang meningkatkan durasi portofolio mereka, dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan dari suku bunga yang lebih rendah. Durasi (dalam tahun) mengukur seberapa besar kemungkinan harga obligasi naik atau turun ketika terjadi perubahan suku bunga. Umumnya, ketika suku bunga turun, peningkatan nilai obligasi dengan durasi tinggi akan lebih besar dibandingkan obligasi dengan durasi rendah.

Katherine Kaminski, Kepala Strategi Riset dan Manajer Portofolio di AlphaSimplex Group, mengatakan: "Tren umum pasar cenderung untuk membeli obligasi, dan dalam kondisi suku bunga yang mungkin turun, mereka memiliki pandangan bullish terhadap obligasi." Dia menambahkan: "Mereka berusaha untuk berada di depan The Federal Reserve (FED) dan bersiap untuk kemungkinan penurunan suku bunga."

Vishal Khanduja, kepala tim pendapatan tetap pasar luas di Morgan Stanley Investment Management, menyatakan bahwa dalam enam minggu terakhir, ia telah meningkatkan durasi portofolio di sektor obligasi jangka 5-10 tahun.

Sementara itu, reksa dana pasar uang di pasar pendapatan tetap jangka pendek juga memperpanjang durasinya. Teresa Ho, Managing Director di J.P. Morgan, menulis dalam sebuah laporan penelitian bahwa dalam sebulan terakhir, rata-rata tertimbang periode (WAM) reksa dana pasar uang pemerintah telah diperpanjang 3,4 hari, mencapai rata-rata 40 hari.

Data on-chain Bitcoin: Sinyal Bull Market Terus Muncul

Sejalan dengan sentimen optimis di pasar keuangan tradisional, data on-chain Bitcoin juga menggambarkan pemandangan yang positif.

Indikator NVT Golden Cross: Golden cross NVT Bitcoin berada di area netral 0,3, menunjukkan bahwa tidak ada kondisi overheating yang ekstrem, dan juga tidak ada penilaian yang sangat rendah, menciptakan kondisi untuk kenaikan yang sehat. Indikator ini beroperasi di area netral, menunjukkan bahwa Bitcoin masih memiliki ruang untuk tumbuh tanpa risiko spekulasi yang berlebihan, yang sesuai dengan rebound historis.

Hari Tinggal Perdagangan (CDD) Meningkat: Hari tinggal perdagangan Bitcoin secara keseluruhan meningkat hampir 6%, mencerminkan bahwa koin lama yang tidak aktif dalam jangka panjang telah digunakan kembali. Indikator ini mengukur aktivitas pemegang jangka panjang, bukan perdagangan jangka pendek. Meskipun koin lama yang digunakan kembali biasanya menunjukkan pengambilan keuntungan, namun skala saat ini masih moderat, menunjukkan bahwa pasar sedang melakukan penataan kembali, bukan penjualan besar-besaran.

(Sumber: CryptoQuant)

Emosi Penambang Tetap Terkendali: Indeks Kepemilikan Penambang (MPI) melonjak hampir 150% dalam 24 jam, tetapi rasio tersebut masih berada di level rendah 0,10. Ini menunjukkan bahwa para penambang tidak secara aktif menjual Bitcoin ke bursa, melainkan tetap terkendali. Sikap terkendali ini memberikan stabilitas pada sisi pasokan dan juga mengonfirmasi bahwa harga Bitcoin diharapkan akan meningkat lebih lanjut.

Risiko dan Prospek: Momentum Pasar dan Tantangan Potensial

Investor obligasi masih terus melakukan perdagangan curam, yaitu membeli obligasi negara 5 tahun, sambil menjual obligasi negara 30 tahun. Ini mencerminkan pasar yang bertaruh pada penurunan suku bunga jangka pendek, sementara kekhawatiran tentang inflasi jangka panjang akibat defisit anggaran AS yang tinggi tetap ada. Jeffrey Klingelhofer, Managing Director di Aristotle Pacific Capital, menyatakan bahwa dalam situasi inflasi yang tinggi, yield curve mungkin menjadi curam karena kekhawatiran inflasi, bukan karena penurunan suku bunga.

The Federal Reserve (FED) juga akan merilis proyeksi ekonomi kuartalan terbaru pada hari Rabu minggu ini, termasuk "diagram titik" yang sangat diperhatikan. Analis mengatakan, proyeksi median tahun ini mungkin menunjukkan akan ada dua kali pemotongan suku bunga lagi.

Secara keseluruhan, NVT golden cross yang netral untuk Bitcoin, CDD yang meningkat, serta perilaku penahanan dari para penambang, secara bersama-sama menunjukkan pasar yang masih memiliki ruang untuk pertumbuhan. Dengan pemegang koin lama yang dengan hati-hati memindahkan token, serta para penambang yang tidak melakukan penjualan besar-besaran, momentum Bitcoin menuju 150.000 dolar AS masih tetap ada. Sinkronisasi bullish di kedua pasar ini bersama-sama membentuk latar belakang makro untuk pemulihan aset berisiko saat ini.

Kesimpulan

Dua pasar global yang besar—pasar obligasi dan pasar cryptocurrency—mempunyai harapan positif yang sinkron terhadap jalur kebijakan masa depan The Federal Reserve (FED), yang bersama-sama mengindikasikan sebuah bull market aset berisiko yang luas. Dari taruhan durasi obligasi hingga data on-chain Bitcoin, para investor aktif berinvestasi, berharap untuk mendapatkan keuntungan dari potensi siklus penurunan suku bunga. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh analis pasar, risiko inflasi yang potensial dan arah akhir "dot plot" The Federal Reserve (FED) tetap menjadi faktor kunci yang perlu diperhatikan secara dekat di masa depan.