エアドロップされたトークンの88%は、3か月以内に価値が下落しています

ユーザー成長と注目への影響がWeb3エコシステムそのものを変革

AirdropはWeb3で最も強力な成長施策の一つに進化しました。莫大な注目を集め、数百万単位のユーザーをわずか数日で獲得できる手法です。過去2年間で分散型金融（DeFi）、NFT、ゲーム領域のプロジェクトが、初期参加者への報酬や新規ユーザー誘致のために数十億ドル規模のトークンを配布してきました。

しかし、これらの配布がエコシステムの持続的な発展につながっているのか、それとも一過性の投機的盛り上がりに留まっているのかが問われています。Airdropによってユーザー数や取引量は急増するものの、長期的な定着やエンゲージメント、トークン価値への効果は依然不透明です。

本レポートでは、DeFi、NFT、ゲーム分野における高額価値のAirdrop事例の成果を検証し、ユーザー行動・トークンパフォーマンス・オンチェーンアクティビティへの影響を分析します。

要点

• 2017年以降、Web3プロジェクトによるAirdropの累計配布額は200億ドル超。2023年だけで45億ドルに達し、Airdropは最もインパクトが大きく、同時にコストの高い成長戦略となっています。
• Airdropトークンの88％が3か月以内に価値を失っており、短期的な盛り上がりと長期間の価値維持のギャップが明らかです。
• Airdropは活動量の急増を確実にもたらします。Arbitrumのローンチでは1日250万件の取引、BlurはNFT取引量の70%以上を瞬時に獲得しました。
• 定着率が依然として課題であり、平均数週間後には活動量がAirdrop前水準より約20〜40%増ほどに落ち着き、ほとんどの受取者はすぐに売却しています。

目次

1. Airdropとは？Web3成長への影響
2. DeFi・Layer2のAirdrop：ユーザー増加かファーマー優遇か
3. NFTのAirdrop：流動性獲得かコミュニティ維持か
4. ゲーム分野のAirdrop：Play-to-Earn時代での限定的な効果
5. DappRadarによるAirdropの未来展望
6. まとめ

1. Airdropとは？Web3成長への影響

Web3エコシステムでAirdropとは、過去の活動への報酬または将来の参加促進として指定ウォレットに無料でトークンを配布する施策です。ICOは購入が必要なのに対し、Airdropは直接ユーザーへトークンを供与します。コミュニティ形成、ガバナンス分散化、即時流動性創出のため、所有権を配布するというシンプルな仕組みです。

Airdropの主な種類：

• レトロアクティブ型：過去にプロトコル利用履歴があるユーザーへの報酬（例：Uniswap 2020年、Arbitrum 2023年）
• インセンティブ型：継続的な取引、ステーキング、紹介などの行動促進（例：Blurのポイント報酬）
• コミュニティ型：NFT保有者、開発者、コミュニティ構成員への報酬（例：SolanaのBONK）

2017年以降、Airdropは認知拡大からWeb3有数のマーケティング施策に進化しました。広告費を払うのではなく、所有権を分配することで、ユーザーが主体的にサービス利用・情報拡散・定着するよう促します。

Airdropの歴史を象徴する主な転機：

• 2017〜2018年「第一波」：ICO時代初期に多くのプロジェクトがTelegramやウォレットの拡大を目的にAirdrop活用。多くが投機的参加で、請求だけで終わるユーザーが大半だった。
• 2020年「UNIゴールドスタンダード」：Uniswapの$UNI Airdropは過去ユーザーに400UNI（当時約1,200ドル、ピーク時12,000ドル超）を配布。レトロアクティブ型報酬が公平かつコミュニティ形成に有効であることを示した。
• 2021〜2022年「Airdropプレイブック」：dYdX、ENS、LooksRare等がAirdropを戦略的に活用。成功例もあれば、ファーマーに主導権を握られた失敗例も多い。
• 2023〜2025年「メガAirdrop時代」：Arbitrum（19億7,000万ドル）、Blur（8億1,800万ドル）、Worldcoin（1,000万超ユーザー）など、巨大な配布イベントによって市場構造が激変。

正確な追跡は困難ですが、推計によれば：

• 2017年以降、DeFi・NFT・ゲーム・インフラ分野で数百件のAirdropが実施。
• Airdrop総配布額は200億ドル超。2023年にはArbitrumやBlur、Celestiaなどで45億ドルに到達。
• 主要Airdropは10万〜100万アドレスを対象とし、Worldcoinなどは数千万規模を目指す。
• 調査によると約88％のAirdropトークンが3か月以内に価値を失うなど、マーケティングとしての成功と長期的なトークン価値確保の困難さが浮き彫りです。

Airdropのマーケティング効果の理由：

• 参入障壁が低い：無料トークンで手軽にサービス体験可能
• 口コミ拡散：大規模配布は「無料マネー」の話題でバズる
• 分散化：持分拡大とガバナンス権付与により、ユーザーの意識がプロジェクトの未来と共鳴
• 競争圧力：Airdropが瞬時に市場シェアを塗り替える（Blur vs. OpenSeaなど）

同時に、Airdropファーミングや即時売却、定着率の低さといった課題も存在します。2025年時点でも、Airdropはdapp業界における「強力で完全ではない」施策として位置付けられています。

2. DeFi・Layer-2のAirdrop：ユーザー拡大かファーマー優遇か

DeFiはAirdrop現象の中心的な分野です。分散型取引所やLayer-2ロールアップが、初期参加者の報酬・ガバナンス分散・新規ユーザー獲得のためにトークン配布を実施。Web3史上最大級・最注目のAirdropの多くがDeFiやネットワーク拡張から生まれています。

L2ネットワークのAirdrop事例

代表例は2023年3月のArbitrumのAirdrop。総供給の約11.6%にあたる11億6,000万ARBが60万以上のアドレスへ配布され、ピーク時には約20億ドルに値しました。トークン配布日にはオンチェーン取引が爆発的に増加し、1日250万件超でEthereum本体を一時的に上回りました。

熱狂収束後も、ArbitrumはAirdrop前より高い活動水準が維持されています。2か月後も1日約100万件の取引が継続し、Unique Active Walletが531%増加。ただし、実際にARBを受け取ったウォレットの取引割合は約5%に留まり、多くの受取者が売却して撤退。残る取引は新規参加者や既存DeFiユーザーによるものでした。ARBはローンチ時1.30～1.40ドルから2年で75%以上下落しています。

Optimismは段階的Airdropで比較されます。2022年以降、単発ではなくフェーズごとに1,100万OPをDAO投票者などガバナンス参加者へ配布。活動量急増はArbitrumほどではなく、インセンティブ設計によるガバナンス強化が狙い。請求時はUAWと取引量が急増するものの、その後は急速に収束しています。OPはローンチ後3年で42%下落。

DeFiプロトコルのAirdrop事例

DeFiプロトコルも同様です。dYdXはアクティブトレーダーに初期Airdropで取引量が急増、インセンティブ終了後は減少し、トークンは約70%下落。1inchは複数回のAirdropで短期ウォレット増加、ガバナンス参加は少なく、Airdrop直後52%下落し、5年で90%以上減少。ENSは小規模ながらレトロアクティブ型で、4年で40%減に留まり、Ethereumドメインユーザーのガバナンスコミュニティ定着に貢献。

業界データが示すのは、Airdropが即時ユーザー増加・活動急増（2～3倍・TVL急騰）を生む一方、数週間後にはAirdrop前と比べてやや高い程度の水準に落ち着く傾向。トークン価格はファーマー離脱で数か月以内に60～90%減が一般的です。

ユーザー獲得の加速効果は突出しているものの、定着はプロダクトの魅力次第。Arbitrumは低コストDeFi基盤で利用継続性を維持し、Optimismはガバナンス設計で投機以外の行動変容も促しました。一方で、設計やエコシステムが不十分な場合、Airdropは高額マーケティングに留まり一時的な受益者のみが恩恵を受けます。

3. NFTのAirdrop：流動性獲得かコミュニティ維持か

DeFiやLayer2がインフラ拡大にAirdropを用いた一方、NFT分野では市場シェア戦争の武器としてAirdropを駆使。象徴的なのがBlurによるOpenSeaの長期独占崩壊です。

Blurは2023年2月のトークンローンチ前に複数シーズンの報酬で、NFTリスト・流動性供給・忠誠度などの活動に応じてポイントを蓄積。最終的なBLURトークン配布では総供給の51%がコミュニティ割当、ピーク時で8億ドル超。数日でBlurがEthereumのNFT取引量70%超を獲得し、OpenSeaは手数料削減やクリエイター報酬見直しへ。弊社データでも流動性シフトの速さが見え、Blurは少数のアクティブウォレットながら取引量でOpenSeaを最大5倍上回るケースも。

ただし、活動実態は注意を要します。Blur取引量の多くは、後の報酬狙いの高頻度トレーダーによるポイントファームで、数百のウォレットが大多数の取引を占めていました。NFT流動性・スプレッド改善・決済速度向上は実現したものの、より広範なコミュニティ定着には至っていません。OpenSeaはユニークアクティブウォレット数で依然優位、カジュアル層の支持も厚いです。

BLURトークンはローンチ時1.20ドルから急落し、2025年には0.10ドル未満。報酬シーズン継続も価値下落には歯止めがかからず、2023年末にはBlurの市場シェアも最盛期後20～40%程度まで低下。

他のNFT Airdropも同様。LooksRareやX2Y2は2022年にOpenSeaトレーダーへトークン配布の「ヴァンパイアアタック」戦略。短期間は流動性獲得するもウォッシュトレード中心で、報酬停止後は急減。トークン価値もピークから大幅減。最近のメムコイン系（Memecoin：$MEMEなど）は一時的な盛り上がりのみで、長期エコシステム構築には至っていません。

NFT Airdropが示すポイントは、流動性シフトには効果的なものの、コミュニティの定着には苦戦する点。トレーダーは報酬を追う一方で、コレクター・クリエイターは信頼・UX・文化的価値など、トークンだけでは満たされない要件を求めています。

2025年のNFTマーケットプレイス市場は、Airdropの遺産を背景に域競争が激化。OpenSeaは新たなプロツール導入、Blurはプロトレーダー主体へ、他プラットフォームは独自モデルを模索。ただし課題は依然残り、トークンインセンティブで本当に持続可能なコミュニティが生まれるのか、それとも一時的な流動性競争で終わるのかが問われています。

4. ゲーム分野のAirdrop：Play-to-Earn時代での限定的な効果

DeFiやNFTがAirdropを数十億ドル規模のマーケティングにしたのとは対照的に、ゲーム分野は慎重に対応しています。ブロックチェーンゲームは、インゲーム経済やNFT重視で大規模トークン配布は控えめ。過去2年で大規模Airdropは減少し、DeFiやNFT市場ほどのインパクトは限定的です。

他のゲーム系プロジェクトは大規模レトロアクティブ型Airdropを避け、ローンチパッド・NFTミント・ゲーム内報酬による配布が中心。これは2021年のPlay-to-Earnブーム期の教訓（インフレ型トークンの投機崩壊）を踏まえ、2023～2025年に開発側が設計不備の大量配布への警戒感を強めた結果でもあります。

例外はインフラ系で、Immutable、Polygon、Roninなどが開発者やプレイヤー向けのインセンティブ・報酬制度を継続的に展開。一部スタジオはβテスターへNFTや少額トークン配布など、エコノミーの希釈を防ぐ工夫も行っています。

ゲーム分野で本当に重要なのは、トークンでユーザーを呼び込むことではなく、継続的な楽しさでエコシステムを定着させることです。

5. DappRadarによるAirdropの未来展望

Airdropのエコシステム形成が進む中で機会の見極めが一層難しくなっています。数十億ドル規模のトークン配布や新規プロジェクトの急増により、価値あるAirdropを見分ける信頼性ツールが求められています。

DappRadar Airdropsは、トークン配布に特化したオールインワンの情報管理ダッシュボードです。最適な入手ガイド、配布獲得の主要アクション説明、難易度や実現性の可視化まで、多様なAirdrop獲得戦略を段階的に案内します。

最新情報・アクション・成果の集約により、DappRadar Airdropsは投資家や参加者が効率的に次の重要Airdropを逃さず獲得できるようサポートします。

まとめ

88%のAirdropトークンは数か月で価値を失いますが、AirdropそのものはWeb3における最大の真理――「注目こそ最重要の通貨」を証明し続けています。あらゆる大規模配布は、トークン以上の価値がユーザー行動の変化にあることを示します。プロジェクトが注目を持続可能なコミュニティへ転換することこそが最大の課題であり、DappRadarはまさにその分析・支援・情報発信を担ってユーザー・開発者双方の意思決定をサポートしています。

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1. 本記事は[DapRadar]からの転載です。著作権は原著者[Sara Gherghelas]に帰属します。ご異議の際はGate Learn運営までご連絡ください。速やかに対応いたします。
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