Overlay Protocolとは

（出典：Overlay Protocol）

Overlay Protocol（以下Overlay）は、従来型のカウンターパーティを必要とせず、多様で操作耐性と予測困難性を備えたデータソースを対象に、ユーザーが直接ポジションを構築できる分散型プラットフォームです。ユーザーはプロトコル全体およびすべてのOVLトークン保有者と直接的な取引関係を形成するため、Overlayの市場は従来の流動性プールがなくても十分な取引規模を実現できます。

多様化する市場の種類

Overlayは、伝統的な金融領域を超え、以下のような分野にも市場を展開しています。

• 非伝統的クリプト市場：ビットコインのハッシュレート、ガス手数料、BTC難易度、NFTフロア価格、ソーシャルトークン、利回りなど

• 非クリプト市場：eスポーツ、スポーツイベント、スニーカー価格、政治予測市場、自然科学データなど

データソースが操作耐性・予測困難性の条件を満たせば、Overlayはそれを取引可能な市場へと転換できます。

カウンターパーティ不要の運用モデル

Overlayの取引ロジックでは、ユーザーのポジションは特定のトレーダーではなく、プロトコル全体やすべてのOVL保有者を相手に成立します。利益が発生した場合、プロトコルは利益相当分のOVLトークンを自動で新規発行して分配、損失時には同額のOVLトークンを焼却します。このモデルによる主なメリットは次の通りです。

• 従来のLPやマーケットメイカーへの依存不要

• 本質的に高い流動性

• 広範な市場カバレッジ

• 流動性不足によるスリッページやコストの抑制

Overlayの価格形成メカニズム

Overlayの市場価格は、従来のリアルタイムマッチング型ではなく、オラクル経由で周期的に取得したデータをプロトコル内蔵の仕組みで調整する方式です。データソースが操作不能かつ予測不能であれば、Overlayシステムに統合可能です。これにより、短期間に一部参加者の影響で価格が左右されるリスクを抑えつつ、市場の透明性と信頼性を確保します。

Overlayの取引メカニズム

Overlayでは、ユーザーはOVLトークンをスマートコントラクトへ担保としてロックする必要があります。

• 利益確定時：プロトコルが利益相当のOVLトークンを新規発行し、ユーザーへ配分

• 損失時：同等価値のOVLトークンを焼却し流通から除外

• 損益ゼロ時：発行も焼却も行われない

このメカニズムにより、市場の損益に応じてOVL供給量が自動調整されます。

Overlayのコントラクトの特徴

Overlayコントラクトはパーペチュアル契約に類似しますが、主に以下の相違点を持ちます。

• 満期が存在しない

• 現物決済不要

• カウンターパーティは個別トレーダーではなく、プロトコルとトークン保有者全体である

このしくみにより、ユーザーは長期でポジションを保有しつつ、より柔軟な市場参加が可能となります。

ガバナンスおよびコミュニティ参加

Overlay ProtocolはPlanckCat DAOによってガバナンスされ、将来的にはOVLトークン保有者に投票権が付与されます。ガバナンスの議決権比重は下記の通りです。

• 1 PCD NFT = 100,000票

• 1 OVLトークン = 1票

DAOは市場の上場・廃止やリスクパラメータ設定など重要事項を決定します。PCD NFTを保有していなくても、コミュニティメンバーはDiscordやフォーラムを通じて議論に参加し、意思決定へ影響を与えることが可能です。

Overlayのトークノミクス

プロトコル設計上、OVLの総供給量は動的に変動しますが、初期供給量は88,888,888トークンです。トークンの主な用途は以下の通りです。

• 取引・証拠金：ポジション開設時にOVLを担保としてロックし、損益はOVLで精算

• DAOによるガバナンス：トークン保有者がプロトコルの市場規則やリスクパラメータ、リソース配分などに投票可能

• 市場参加：OVLが主要な流動性手段となり、プロトコルの基幹資本プールを形成

リスクに関する注意事項

Overlay Protocolはカウンターパーティ不要の新たな市場モデルを提供しますが、取引にはリスクがあり、とくにレバレッジ利用時には損失発生の可能性があります。Overlayは発展途上の技術であり、セキュリティ対策を講じているものの、資産のリスクが完全に排除されるものではありません。

OVLの現物取引は2025年8月14日17:00（UTC）より開始予定です。Web3関連コンテンツの詳細は、下記よりご登録ください：https://www.gate.com/

まとめ

Overlay Protocolは、従来の個人トレーダー間のカウンターパーティ構造から、プロトコル全体およびトークン保有者が相手となる取引へと転換し、動的なトークン発行・焼却により市場運営の持続性を確保します。これにより、流動性のボトルネックを解消し、データ駆動型市場の新たな可能性を切り拓きます。今後さらに多様な非伝統的データソースが導入される中、OVLは分散型市場の重要インフラとなる可能性を秘め、暗号資産業界によりオープンで多様な取引機会をもたらします。