機関が狂ったように買い、ETHが新高値を更新したのに、なぜETH/BTCの比率は0.05未満に留まっているのか？

金融機関がエーテル（ETH）の採用ブームを引き起こしているにもかかわらず、ETHは7月と8月に連続して歴史的な高値を記録しましたが、ETH/BTCの比率は依然として0.05の重要な閾値を突破できません。この現象は市場で議論を引き起こしています：機関資金の流入と価格が記録的な背景の中で、なぜETHのビットコインに対する相対的なパフォーマンスは依然として低迷しているのでしょうか？

ETH/BTC比率の現在と過去の比較

! 2022年7月から2025年7月までのETH/BTC比率

(出典:Trading View)

CoinGeckoのデータによると：

現在の比率：0.039（8月の0.04より低い）

過去最高値:2017年6月の0.14

直近の安値:2024年3月の0.02(5年ぶりの安値)

2024年7月以降、ETH/BTCの比率は0.05以下のままであり、8月24日にETHの価格が4,957ドルの歴史的高値に達した後でも、約6.7%しか調整されていません。

エージェンシーの採用がETHの高騰を促進

! ETH価格は7月と8月に急騰し、新高値を記録しました

(出典:Trading View)

7月以来、ETHの価格は約155%上昇しており、その背後には以下の要因があります：

金融機関:ETHをトレジャリーマネジメントと決済に活用

伝統的な投資家：ETFを通じてETHのエクスポージャーを取得

イーサリアム財団：積極的にウォール街にETHを推進

しかし、これらの好材料は ETH の BTC に対する相対的な優位性に同時に転化されていない。

歴史的パフォーマンス：ETHはわずか15%の時間、BTCに勝った

! 2015年以降のETHとBTCの価格パフォーマンス比較チャート

(出典:Checkonchain)

市場分析家 James Check のデータによると、2015 年以来、ETH は約 15% の時間しかビットコインに勝てなかった。

2015年から2017年：ETHの優位期、スマートコントラクトプラットフォームの導入とICOブームの恩恵を受ける

2020年以降：BTCは長期的にETHを上回るパフォーマンスを示しています

これは、ETHがドル建てで新高値を更新しても、BTCに対する相対的な上昇幅は依然として制限されることを意味します。

短期的なテクニカルおよび市場見通し

Nansen アナリストの Jake Kennis は 8 月の ETH の暴騰の際に次のように指摘しました。「ETH が歴史的高値に近づくにつれて、市場は調整を必要とする可能性があり、特に短期間でこのような強力な反発があった後は。」

彼は、ETHが5,000ドルを突破するために数週間、さらには数ヶ月の整理が必要になるかもしれないと考えており、ETH/BTC比率を0.05以上に引き上げることは言うまでもありません。

なぜ比率が0.05を突破するのが難しいのか？

ビットコインのヘッジ特性：マクロの不確実性の下で、BTCはより資金に好まれる

ETHの供給と需要構造：ステーキングと機関の採用はあるものの、依然としてBTCの優位性を抑えるほどの資金流入が不足している。

市場の感情とローテーション：資金は BTC と ETH の間でローテーションする可能性があり、長期的に ETH に集中することはない。

结語

ETHの米ドル建てでの強さとETH/BTC比率の弱さは鮮明な対比を成しています。機関投資家の採用と価格の新高値はETHに長期的な好材料を提供していますが、0.05の重要な比率を突破するには、市場はさらなる構造的資金の流入とビットコインに対して相対的に弱くなることが必要かもしれません。短期的には、ETHの強気派の焦点は高値を維持し、再び5,000ドルに挑戦する機会を探ることにあります。