花旗が警告：イーサリアムは年末に4,300ドルまで下落する恐れがあり、最も悲観的なシナリオでは2,200ドルを見る可能性がある

ウォール街の巨頭シティグループ（Citi）が最新のイーサリアム（ETH）価格予測を発表し、年末の基本シナリオではETHが4,300ドルに下落し、現在の約4,515ドルの市場価格を下回ると考えています。また、同行はより広い変動範囲も示しています：ブル・マーケットシナリオでは最高6,400ドルに達する可能性があり、ベア・マーケットシナリオでは2,200ドルまで下落する可能性があります。

レイヤー2の成長がETHの価値に与える影響

花旗のアナリストは、最近のイーサリアムネットワークの活動の増加は主に Layer-2 ネットワーク（Arbitrum、Optimism など）で発生しており、これらの活動の約 30% の価値が「伝達」されるのはイーサリアムメインネット（Layer-1）であると指摘しています。

これは、全体的なエコシステムが活発であるにもかかわらず、ETHの基盤となる直接的な評価への貢献が限られていることを意味し、ネットワーク活動に基づくモデル評価を上回る現在の価格を引き起こしています。

アナリストは、この過大評価は最近の強力な資金流入や、市場がトークン化された資産とステーブルコインの応用に対して高い期待を抱いていることに起因している可能性があると考えています。

ETFの流入は影響が限られているが感度が高い

イーサリアム ETF の資金流入規模はビットコイン（BTC）よりも低いと予測されていますが、シティは、ETH の時価総額が小さく流動性の特性が異なるため、1ドルの ETF 流入が価格に与える影響がより顕著であると指摘しています。

しかし、その銀行は同時に警告しており、ETHは新しい投資家の間での知名度がBTCには及ばないため、ETFの資金流入が制限され、ビットコインと同様の長期的な押し上げ効果を形成するのが難しい可能性がある。

マクロ環境：穏やかな支援、爆発することは難しい

シティは、マクロ経済要因がETHの価格を支える力は比較的限られていると考えています。

その行は、S&P 500指数の年末目標を6,600ポイントと設定しており、米国株はその水準に近づいているため、リスク資産は短期的に大幅な評価の向上を得ることが難しいことを意味します。

この背景の中で、ETHの価格動向はマクロ資金の推進ではなく、暗号市場内部の資金の流れと技術のアップグレードにより、より依存することになる。

结语

花旗の報告はETH投資者に3つのシナリオを提供しました：

基本的なシナリオ：年末 4,300 米ドル

楽観的なシナリオ：ブル・マーケットが 6,400 ドルに押し上げる

悲観的シナリオ：ベア・マーケットが2,200ドルまで下落

投資家にとって、Layer-2の急成長はイーサリアムエコシステムにとって好材料ですが、ETHメインネットの価値への波及効果は限られています。さらに、ETFの流入規模やマクロ環境の制約により、短期的にはETHが評価の調整圧力に直面する可能性があります。