#美联储降息25个基点# #Gate广场创作点亮中秋# なぜ連邦準備制度が金利を引き下げても暗号市場が活性化しなかったのか？金利引き下げ後にビットコインがなぜ"機能しなくなった"のか？

今週、連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げを発表した際、従来の資本市場はすぐに波乱を巻き起こしました——ダウ平均株価は1日で500ポイント以上の変動を見せ、10年物米国債の利回りは3.8%に下がりました。しかし、暗号の世界は珍しい静けさを呈しています：ビットコインの価格は115,000ドルから117,000ドルの間で推移し、日平均ボラティリティはわずか0.6%です。この従来の金融教科書に反する現象の背後には、実際には3つの重要な変数が隠されています：
変数1：Glassnodeの最新のオンチェーンデータによると、現在95%のビットコインの流通供給は利益を上げている状態です。これは、価格が新たな高値に達するたびに、取引所のオンチェーン移転活動が著しく増加することを意味します——9月18日だけで、3.2億ドル相当のBTCが取引所のウォレットに入ってきました。このような大規模な利益確定の圧力は、実質的に価格突破の自然な障壁を形成しています。
変数二：暗号化派生商品市場は歴史的な出来事を経験しています。北京時間9月19日16時現在、Derプラットフォーム上で30,000枚のビットコインオプションが間もなく期限切れとなり、名目価値は35.2億ドルに達します。これは2024年最大規模の月次決済であるだけでなく、その1.23のプットコール比率は機関投資家の慎重な態度を示しています。
変数三：伝統的な金融機関の参入リズムに微妙な変化が見られます。Chainalysisの監視によると、過去3週間でアメリカの規制取引所に流入した資金量は前月比で17%減少しており、これはモルガン・スタンレーが最近発表した『デジタル資産配分調査報告書』の結論と一致しています：60%以上の回答機関が「より明確な規制フレームワークを待つこと」を追加投資を控える主な理由として挙げています。

2025年は新高値を更新できますか？年末に期待できますか？
現在の状況を見ると、2025年にビットコインが新高値を更新する可能性は特に年末に小さくない。
理由は三つあります：
周期の法則：ビットコインは4年ごとに「半減」し、牛市のピークは通常、半減後約20ヶ月後に訪れます。2024年4月に半減し、計算すると2025年末ちょうどこのウィンドウに当たります——これは「玄学」ではなく、過去の数回の検証された法則であり、資金はこのリズムに従って事前に配置されるでしょう。
マクロ環境：米連邦準備制度は9月18日に25ベーシスポイントの利下げを行い、金利は4.00%-4.25%となった。利下げは「お金が安くなった」ことを意味する——以前は銀行に預けるとそこそこの利息が得られたが、今はそうではない。7.4兆ドルのマネーマーケットファンドは新しい行き先を探さなければならない。ビットコインのような「ハード資産」は、自然と候補の一つとなった。
資金の感情：機関が買い、ETFが流入し、個人投資家の感情も回復しています。まるでお湯を沸かすように、薪（資金）が十分で、温度（感情）が上がれば、水（価格）は自然に沸騰します。

しかし、冷静に考える必要があります。「必ず上がる」と思わないでください。規制政策が変わったり、マクロ経済に問題が発生したり、新たな「代替資産」が現れたりすると、リズムが乱れる可能性があります。投資は「賭け」ではなく、どれだけの下落に耐えられるかを考えてから、参加するかどうかを決めるべきです。ビットコインは「必ず儲かる商売」ではありませんが、「完全な詐欺」でもありません。そのチャンスは「トレンド」にあり、リスクは「不確実性」にあります。
もし参加したいなら、2つのポイントを覚えておいてください：
「食事代」を投資しないこと——生活に影響するお金を失うことは絶対に避けるべきです。「一夜で富を得る」という言葉を信じないこと——ビットコインは急激に上がることもあれば、急激に下がることもあります。欲に駆られた人は最後にはお金を稼げないことが多いです。市場には常にチャンスがありますが、欠けているのは「理性」です。ビットコインが急騰するかどうかを気にするよりも、それがなぜ上がるのかをまず理解するべきです——論理を理解すれば、上がっても下がっても心の準備ができます。