[暗号通貨市場は合理性に戻り、投資家は現実的になる]

最近私は多くの人が高いボラティリティの新しい通貨を追い求めることをやめ、むしろ実際のお金を稼ぐことができるRWAトラックを選んでいることに気づきました。

OndoのUSDYを購入するにせよ、Centrifugeの実体資産トークンプロジェクトに預けるにせよ、要するに一つの考えだ：安定して利益を手に入れられればそれで良い。

普段、USDTやUSDCを使うとき、皆さんは一つの問題を考えたことがありますか？私たちが預けたお金は明らかに利息を生むことができるのに、その収益は一体どこに行ったのでしょうか？

例えば、1000 USDTを購入すると、Tetherはこの1000ドルを使って年利5%の国債を購入し、1年で50ドルの利益を得ます。

しかし、この50ドルは私たちとは何の関係もなく、ただの1ドルの死に鎖のステーブルコインを受け取っただけです。

そして今日話すのは STBL @stbl_official で、彼らが行っているのは私たちが本来受け取るべき利益を私たちに返すという異なることです。

それは名前を変えた新しいステーブルコインではなく、直接ステーブルコインの【価値分配ルール】を再構築しました。

簡単に言うと：1ドルのステーブルコインを持っているだけでなく、その1ドルから得た利息も得る必要があります。

一、まず STBL のコアを理解する：利益を得ない三種類の通貨モデル
STBL の最も優れた点は RWA に裏付けされていることではなく、【本金】と【收益】を二つの異なるものに分けて、ユーザーが同時に手に持てるようにしていることです。このロジックは三つのトークンによって実現されています：

■ 最も具体的な例を挙げます：
1000ドルの国債（年利5％と仮定）を使ってSTBLを発行すると、システムは直接2つのものを提供します：

1000 個 USST—— すぐに DeFi アービトラージや通貨購入に使え、USDT と同じです。

1 個 YLD NFT—— 気にしないでください、一年後に国債で得られる50ドルが自動的にこのNFTに振り込まれ、いつでも現金化できます。

■比べてみればわかる：
• USDT モード：1000 USDT があり、50ドルの利益はTetherに帰属します

• STBL モード：1000 USDT（USST）+ 50ドルの利益（YLD）、すべて自分のもの

これが重要で、複雑なステーキングマイニングを行わず、機関がこっそり稼いだお金をユーザーに明確に分配しただけです。

二、なぜ STBL が従来の安定通貨の古い問題を解決できると言われているのか？

伝統的なステーブルコインの問題は実に明白です：過剰担保、中央集権、またはアルゴリズムの崩壊です。

STBLのプレイスタイルは、ちょうどこれらの穴を埋めてくれて、しかも論理が非常に実際的です：

■収益は絵に描いた餅ではない：お金は実際のRWAから来ており、トークンの補助金ではない

• 収益はアメリカの短期国債（年率4%-5%）から得られます

• 合規機関が管理する通貨ファンド / プライベートクレジット（10%-12%）

• Ondo（RWAで有名なプロジェクト）と提携し、USDYを基盤資産として利用する

• 資産状況はチェーン上で確認でき、機関のあいまいな報告を待つ必要はありません

■柔軟で拘束しない：お金をいつでも引き出せる、ロックアップ / 罰金がない
• コインの鋳造や償還はいつでも行える。USST/YLDは現金化したいときに引き出せる。

• 他の DeFi でも USST を使用して遊ぶことができ、YLD の収益が同期して累積し、一つの資金で二つの利益を得ることができ、追加のリスクはありません。

■安全が保障されている：オーバーコラテラル + リスクプールで、変動に耐えられる
• 100ドル国債は最大80 USSTを鋳造可能（過剰担保 + 割引率）つまり20%多く担保することに相当する

• プロトコルは利益の一部を積み立てて、万が一資産のデフォルト（例えばプライベートクレジットの不良債権）が発生した場合、このプールの資金を先に使って、ユーザーのUSSTとYLD1に影響を与えないようにします。

三、STBL は PPT プロジェクトではなく、実際に実現されています。

• プロダクト利用可能：ベータ版 dApp（

• 監査クリアランス: Nethermind の監査は完了し、Cyfrin の監査は完了に近づいています

• マルチチェーン対応：イーサリアムをメインチェーンとし、Arbitrum、Avalanche などの EVM チェーンと相互運用可能

• プラットフォーム上：9月16日にBinance Alphaがローンチされました

• 機関協力：Ondoと提携し、ブラックロックBUIDLが参加する予定

短期的には、STBLはユーザーが機関によって奪われた利益を取り戻す手助けをし、長期的にはDeFiの柔軟で透明な特性と伝統的金融の安定した利益を結びつけることができ、一般の人々も利用できるようになる。

もし普段 USDT/USDC を使い、DeFi を楽しみたいがリスクを恐れ、透明性を重視するなら、STBL に注目すべきです。これはステーブルコインを覆すものではなく、単にステーブルコインが本来持つべき姿に戻すものです！

このプロジェクトは私もずっとフォローしていますので、新しい動向があればすぐに皆さんと共有します。私と同じようにこのプロジェクトに興味がある方は、ぜひ引き続き注目してください！