パウエルのジャクソンホールでのスピーチが近づくにつれ、市場の期待が高まる

金融界は、2025年8月21日から23日に予定されているジャクソンホール経済政策シンポジウムの開催が近づくにつれて息を呑んでいます。このイベントの中心となるのは、金曜日の14:00 GMTに行われる連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルの講演であり、米国の通貨政策の将来の方向性について重要な洞察を提供することが期待されています。

利下げ期待とドルの動向

市場のセンチメントは、金利引き下げの可能性に関してわずかに変化しており、9月17日の25ベーシスポイントの引き下げの確率は現在83%で、先週の94%から低下しました。この調整は、金融環境の不確実性の高まりを反映しています。パウエルのスピーチの影響は金利を超えており、ドルの強さや株式、デジタル通貨などのリスク資産のパフォーマンスに影響を与える可能性があります。

現在の米国の金利は4.5%であり、パウエルからのハト派的な姿勢の兆候はドルを弱体化させ、非ドル通貨やリスク資産を後押しする可能性があります。逆に、タカ派のトーンはドルを強化し、株式や商品に圧力をかけるかもしれません。

EUR/USD テクニカル分析

EUR/USDペアは、ドルのセンチメントの重要な指標であり、2025年の年初来で13%の増加を見せています。この上昇は、より緩和的な米国の通貨政策とユーロ圏での積極的な財政アプローチの期待によって促進されています。現在、このペアは約1.168で取引されており、7月1日には1.182のピークに達しました。

EUR/USDの短期的な展望は、主にパウエルのトーンにかかっています:

ハト派のシナリオは1.182を上回るブレイクにつながる可能性があり、心理的なレベルである1.2を目指すかもしれません。さらなる上昇目標には、2021年5月の高値である1.227と2021年1月のピークである1.235が含まれます。

タカ派のシナリオでは、パウエルが利下げの遅延を示唆すれば、ドルが強くなる可能性があります。1.16を下回ると、ペアは1.14の重要なサポートレベルに向かって下落する可能性があります。

現在、モメンタム指標は明確なバイアスを示しておらず、RSIは50でMACDはフラットであり、パウエルのスピーチを前に市場の優柔不断を反映しています。

マクロ経済の背景と市場の期待

今年のシンポジウムは、経済データと市場のセンチメントの乖離により特に重要です。インフレが緩和し、労働市場が冷え込んでいる一方で、地政学的リスクや貿易緊張が引き続きインフレ圧力を加えています。市場は現在、年末までに1回から3回の利下げシナリオを検討しています。

シンポジウムでは、貿易政策、地政学的動向、労働市場の状況など、より広範なテーマにも取り組む可能性があります。最近の非農業部門雇用者数データは、雇用の減速と失業率の上昇を示しており、経済の状況に複雑さを加えています。

歴史的背景と潜在的な市場反応

以前のジャクソンホール会議は、重要な市場の動きを引き起こしてきました。例えば、2022年8月26日のパウエルのタカ派的な発言は、ドルの急騰とS&P 500の売りを引き起こしました。対照的に、2024年8月23日の彼のハト派的な発言は、株式市場の急騰とドルの大幅な下落を引き起こしました。

現在の不確実性のレベルを考慮すると、今週の金曜日に別の大きな市場の動きが起こる可能性があります。トレーダーは、潜在的なブレイクアウト、ドルの変動、およびニュースの見出しによって引き起こされる価格の動きに備えるべきであり、これが2025年の残りの期間のトーンを設定する可能性があります。

金融コミュニティがパウエルのスピーチを待つ中、市場にとって潜在的に重要な瞬間が訪れる準備が整いました。今年のジャクソンホールシンポジウムの結果は、今後数ヶ月の世界的な経済政策と金融市場のダイナミクスに広範囲にわたる影響を及ぼす可能性があります。