ボラティリティ 一部の市場がパウエルのジャクソンホールでの発言前に 🔍

世界市場での奇妙な静けさ。投資家たちは8月21日から23日に開催されるジャクソンホールシンポジウムでのジェローム・パウエルのスピーチを待っています。

ビットコインの30日間のインプライド・ボラティリティは、ほぼ2年ぶりの最低値に急落し、(~36%)となりました。これはVolmexとDeribitの指数が示しています。2025年の何か大きなことの反映のようです。ビットコインは117,000ドルまで急騰しました🚀。その後、下落しました。現在112,000ドルです。地政学的緊張が暗号市場で$200 億ドルの売りを引き起こしました。

金も静かすぎます。そのボラティリティ(GVZ)は15.22%に低下しました。1月以来の最低水準です。国債のMOVE指数は? 3.5年の最低です。そして、ウォール街のVIXは14%未満です。4月の45%のピークからは大きく離れています。

これは実際に何を意味するのか 💡

市場はすでに9月の連邦準備制度の利下げを織り込んでいます。CMEのFedWatchツールによれば、おそらく最低25ポイントです。JPMorganは、2026年初頭までに金利が3.25%-3.5%になる可能性があると考えています。現在の4.25%から大幅な低下です。

このサイクルは以前の危機とは少し異なっているようです。それほど劇的ではありません。すでに制限されたレベルからのカットで、実質金利はまだプラスです。これが株式と暗号通貨を歴史的な高値に押し上げました。たとえば、Ethereumは$4,300の上でしっかりとしています🌕。2025年11月のFusakaハードフォークが大いに役立ちます。

心配な兆候:危険な⚠️自己満足

誰もがこの静けさを信じているわけではない。

• 執拗なインフレとトランプの関税が成長を複雑にする可能性がある
• コーポレート債のスプレッドが非常に狭く、2007年の水準。ゴールドマンサックスはすでに保護を推奨しています。
• ボラティリティは正常化する傾向があります。この静けさ？ちょっと怪しい

エンジェロ・クルカファス（エドワード・ジョーンズ）は、パウエルが9月の利下げに対する「高い期待を裏付ける」こともあるとコメントしました。しかし、道のりは簡単ではありません。連邦準備制度は、インフレーションのリスクと減速する労働市場のバランスを取る必要があります。政治的不確実性と地政学的緊張は、今後のさらなるボラティリティを示唆しています🔥。下半期はかなり異なるかもしれません。