Grayscale GBTC : なぜこの恐竜は依然としてその高額な手数料にもかかわらず支配しているのか?

私は、スポットビットコインETFのローンチから16ヶ月後に、グレースケールの古いGBTCが年収2億6800万ドルを超える収益で私たちを引き続き搾取していることを知ってショックを受けました！この金額は、すべての他のビットコインETFを合わせたものを上回ります(211百万)。正直なところ、私には理解できません！この時代遅れの製品が、なぜこれほど高い手数料でまだこれほど多くのお金を生み出すことができるのでしょうか？この金融の巨人がなぜ繁栄し続けているのかを説明させてください。

1. スキャンダラスな管理手数料

現金について話しましょう: グレースケールは私たちから年率2%の手数料を奪っています! これは、1%未満の手数料を請求する現代のETFと比較すると、単にひどいです。

あなたにアイデアを与えるために: 134億ドルの資産のうち、彼らは毎年2億6800万ドルを手にしています。そして、市場が上がろうが下がろうが、彼らはポケットを満たし続けます!

2. 歴史的な独占がしがみついている

GBTCは伝統的な投資家にアクセス可能な最初のビットコインファンドでした。この支配的な地位により、巨額の運用資産を蓄積することができました。

スポットETFが登場する前、機関投資家がビットコインに投資するためのほぼ唯一の方法でした。ポートフォリオやプライベートキーで面倒なことをする必要がありませんでした。そして今でも、競争があるにもかかわらず、多くの投資家は単に惰性で留まっています。

3. ディスカウントの罠

GBTCは現在、その実際の価値に対して大幅なディスカウントで取引されています。しかし、厄介なことに、たとえ株式が割引価格で販売されていても、Grayscaleは保有するビットコインの総価値に基づいて手数料を引き続き徴収しています!

このシステムは完全に不公平だと思います。市場で適切に評価できない資産に対して全額支払わなければならないのです!

4. 捕らわれた機関投資家

大口投資家は、いくつかの理由からGBTCにしばしば閉じ込められています:

• 規制の制約とコンプライアンスの必要性
• 直接保有に関する技術的な複雑さへの恐れ
• ファンドの構造に特有の税制上の利点

それは、5つ星の宮殿の価格で3つ星のホテルにいるようなものですが、すでに長い間予約しているため、施設を変更することができません！

5. グレースケールに特に利益をもたらす閉鎖的な構造

クローズド・トラストとして、GBTCは現代のETFのように直接の償還を許可していません。この厳格な構造は、Grayscaleに資産に対する完全なコントロールと収入の安定性を保証します。

ブランド効果は非常に大きな役割を果たしています - 多くの未経験の投資家は、習慣や名前の認識から単にGBTCを選び続けており、新しいETFを利用することで多くの手数料を節約できることに気づいていません。

私の意見では、Grayscaleは歴史的な地位を恥ずかしげもなく利用して、過剰な手数料を維持しています。しかし注意してください、この支配的な地位は永遠には続きません！投資家がより安価な代替手段についてより多くの情報を得るにつれて、この巨人は資産基盤が徐々に侵食されるのを見るかもしれません。

ここでの教訓は？暗号の世界でも他の場所でも、慣性と習慣が私たちに高くついているということです。投資家が宿題をし、この高価な独占を見直す時が来たのかもしれません。