コインベースが中国の悪名高い996ワークカルチャーを受け入れるのを、不信と嫌悪感を抱きながら見てきました。アームストロングが自分のニューヨークチームが「すべての取引所」を構築するために、午前9時から午後9時(それ以上)まで働くことを誇らしげにツイートしたとき、私はコーヒーを吹き出しそうになりました。2025年に、自分の従業員を過剰労働させていることを自慢するCEOとは、どんな人物なのでしょうか？反応は予想通り分かれた - 西洋人はそれを有毒だと呼び、アジア人はそれを標準的な慣行として無視した。しかし、この過労への奴隷のような献身は、コインベースの本当のパニックを隠している: 彼らは暗号空間での関連性を失っている。彼らの財務を見てください - 第1四半期の利益は前年同期比で驚異的な94%減少し、取引収益は全体的に急落しています。確かに、第2四半期は14億ドルの純利益を示しましたが、自分たちを欺いてはいけません - それは主にサークルへの投資からのペーパーゲインであり、実際の取引ビジネスではありません。彼らのコア事業は萎縮しており、ETF、オンチェーン取引プラットフォーム、ロビンフッドが顧客基盤を切り取っています。コインベースは、この絶望の中で独自ではありません。すべての主要な取引所は、変革を求めて従業員にさらに厳しく働きかけています。暗号取引所の黄金時代は衰退しており、彼らもそれを知っています。アームストロングのワシントンの冒険はほとんどコメディです。2019年、彼はスライドを持ってキャピトルヒルに堂々と入りましたが、彼に対面した議員たちは彼を「ビットコインのCEO」と思ったり、暗号が「何かのビデオゲーム」なのかと尋ねたりしました。文化の衝突について話しましょう。彼のコンプライアンスへの執着は、美徳からではなく、必要性から生まれたものだった。初期の頃、銀行はコインベースにほとんど触れず、給与などの基本的な操作が悪夢のようだった。アームストロングは、規制の曖昧さが、ゲンスラーやウォーレンのような人物によって彼に対して振るわれる武器であることを学んだ。彼はコンプライアンスに向けて強く舵を切りました - ライセンス、KYC/AML手続き、無限の規制当局との会議。これだけでは不十分だと判断した彼は、ロビー活動の仕組みを構築しました：政策チーム、StandWithCrypto.org、議会のメンバーのための「プロ-クリプトインデックス」、およびスーパーパックの資金提供。2024年までに、暗号通貨の投票者は勢力となり、ワシントンはついに暗号財布を利用する5000万人のアメリカ人に注目しました。一方、ウォール街では、アームストロングはそのコンプライアンスカードを巧みに使い、USDCをコインベースにとってほぼ10億ドルの利息収入を生み出す現金牛に変えました。しかし、コンプライアンスは市場の現実から彼らを救ってはいない。ETFは手数料の面で、Coinbaseの0.5%の取引手数料がハイウェイ強盗のように見えるほど、彼らのビジネスを食いつぶしている。オンチェーン取引は新しいユーザー習慣を生み出し、中央集権型取引所は入金と出金のための華々しい橋に過ぎなくなっている。そして、Robinhoodはより親しみやすいインターフェースと低い手数料で、彼らの貴重な若い個人投資家を奪っている。アームストロングの「ユニバーサルエクスチェンジ」のビジョンは壮大に聞こえる - すべての資産がオンチェーンで、世界中の投資家に対して米国証券へのアクセスを民主化し、24時間年中無休の金融オペレーティングシステムになる。しかし、これは絶望感が漂っている。買収は物語を語る：Spindl、Iron Fish、Liquifi、そしてDeribit - 単純な取引を超える何かを構築するための狂乱のパズルのすべてのピース。ステーブルコイン、ウォレット、パブリックチェーン、機関サービス - アームストロングはCoinbaseをWeb3のためのApple、Visa、そしてAWSのいくつかの不浄なハイブリッドにしたい。これは、昨日の上場速度や手数料割引についての活気ある競争ではありません。これは、厳しい生存のための戦いであり、絶え間ない残業を通じて重いインフラを構築しています。彼らは、資本の入り口、アイデンティティシステム、およびクリアリングネットワークの制御を巡って戦っています。トラフィックの饗宴は終わりました。今は、エコロジカルチェスボードで最も強い地位を確保できるのは誰かに関することです - そして、どうやら、996の労働スケジュールで従業員を粉々にすることがアームストロングの選んだ道のようです。
コインベースの「ユニバーサルエクスチェンジ」ドリームの背後にある企業型スウェットショップ
コインベースが中国の悪名高い996ワークカルチャーを受け入れるのを、不信と嫌悪感を抱きながら見てきました。アームストロングが自分のニューヨークチームが「すべての取引所」を構築するために、午前9時から午後9時(それ以上)まで働くことを誇らしげにツイートしたとき、私はコーヒーを吹き出しそうになりました。2025年に、自分の従業員を過剰労働させていることを自慢するCEOとは、どんな人物なのでしょうか？
反応は予想通り分かれた - 西洋人はそれを有毒だと呼び、アジア人はそれを標準的な慣行として無視した。しかし、この過労への奴隷のような献身は、コインベースの本当のパニックを隠している: 彼らは暗号空間での関連性を失っている。
彼らの財務を見てください - 第1四半期の利益は前年同期比で驚異的な94%減少し、取引収益は全体的に急落しています。確かに、第2四半期は14億ドルの純利益を示しましたが、自分たちを欺いてはいけません - それは主にサークルへの投資からのペーパーゲインであり、実際の取引ビジネスではありません。彼らのコア事業は萎縮しており、ETF、オンチェーン取引プラットフォーム、ロビンフッドが顧客基盤を切り取っています。
コインベースは、この絶望の中で独自ではありません。すべての主要な取引所は、変革を求めて従業員にさらに厳しく働きかけています。暗号取引所の黄金時代は衰退しており、彼らもそれを知っています。
アームストロングのワシントンの冒険はほとんどコメディです。2019年、彼はスライドを持ってキャピトルヒルに堂々と入りましたが、彼に対面した議員たちは彼を「ビットコインのCEO」と思ったり、暗号が「何かのビデオゲーム」なのかと尋ねたりしました。文化の衝突について話しましょう。
彼のコンプライアンスへの執着は、美徳からではなく、必要性から生まれたものだった。初期の頃、銀行はコインベースにほとんど触れず、給与などの基本的な操作が悪夢のようだった。アームストロングは、規制の曖昧さが、ゲンスラーやウォーレンのような人物によって彼に対して振るわれる武器であることを学んだ。
彼はコンプライアンスに向けて強く舵を切りました - ライセンス、KYC/AML手続き、無限の規制当局との会議。これだけでは不十分だと判断した彼は、ロビー活動の仕組みを構築しました：政策チーム、StandWithCrypto.org、議会のメンバーのための「プロ-クリプトインデックス」、およびスーパーパックの資金提供。
2024年までに、暗号通貨の投票者は勢力となり、ワシントンはついに暗号財布を利用する5000万人のアメリカ人に注目しました。一方、ウォール街では、アームストロングはそのコンプライアンスカードを巧みに使い、USDCをコインベースにとってほぼ10億ドルの利息収入を生み出す現金牛に変えました。
しかし、コンプライアンスは市場の現実から彼らを救ってはいない。ETFは手数料の面で、Coinbaseの0.5%の取引手数料がハイウェイ強盗のように見えるほど、彼らのビジネスを食いつぶしている。オンチェーン取引は新しいユーザー習慣を生み出し、中央集権型取引所は入金と出金のための華々しい橋に過ぎなくなっている。そして、Robinhoodはより親しみやすいインターフェースと低い手数料で、彼らの貴重な若い個人投資家を奪っている。
アームストロングの「ユニバーサルエクスチェンジ」のビジョンは壮大に聞こえる - すべての資産がオンチェーンで、世界中の投資家に対して米国証券へのアクセスを民主化し、24時間年中無休の金融オペレーティングシステムになる。しかし、これは絶望感が漂っている。
買収は物語を語る：Spindl、Iron Fish、Liquifi、そしてDeribit - 単純な取引を超える何かを構築するための狂乱のパズルのすべてのピース。ステーブルコイン、ウォレット、パブリックチェーン、機関サービス - アームストロングはCoinbaseをWeb3のためのApple、Visa、そしてAWSのいくつかの不浄なハイブリッドにしたい。
これは、昨日の上場速度や手数料割引についての活気ある競争ではありません。これは、厳しい生存のための戦いであり、絶え間ない残業を通じて重いインフラを構築しています。彼らは、資本の入り口、アイデンティティシステム、およびクリアリングネットワークの制御を巡って戦っています。
トラフィックの饗宴は終わりました。今は、エコロジカルチェスボードで最も強い地位を確保できるのは誰かに関することです - そして、どうやら、996の労働スケジュールで従業員を粉々にすることがアームストロングの選んだ道のようです。