モルガン・スタンレーがさらに5000万ドルのBTCを追加購入し、機関の暗号資産への配置が常態化している

モルガン・スタンレーが最近5000万ドル相当のBTCを再び購入した——もし2年前であれば、これは業界を引き裂くホットニュースだったでしょう；しかし今や、市場はこれに慣れ親しんでいます。事件そのものが重要でなくなったわけではなく、機関が暗号資産を配置することが「突破的な試み」から「通常の操作」に変わってきており、この分野に欠席することは逆にトレンドに反するように見えます。

過去数年の発展の道を振り返ると、この変化は急進的ではないものの、業界の構図を再構築している。

· 2020年、ほとんどの機関は依然として様子見の姿勢を持っている；
· 2021年、テスラがBTCを公開で購入し、最初の機関投資の波を巻き起こした；
· 2022年のベアマーケットの間、いくつかの機関はボラティリティのために一時的に退出しました。
· 2023年、ブラックロックがBTCのETFを申請し、主流金融商品の構造の変化を示す；
· 2024年ETFが正式に承認され、機関資金のコンプライアンス経路が開かれる；
· 2025年までに、暗号資産を資産配分に組み入れることはもはやニュースではなく、標準的な行動となる。

より重要なのは、機関の参加方法が単純な現物購入を超えていることです。ゴールドマン・サックスは暗号化デリバティブの開発を進めており、伝統的な金融市場の成熟した製品ロジックをこの分野に導入しています。モルガン・スタンレーはブロックチェーン決済ネットワークを探求し、国際送金の効率を再構築することを目指しています。ブラックロックは株式や債券などの伝統的な資産のトークン化を試みています。これらの取り組みは短期的な価格変動を見据えたものではなく、「ブロックチェーンによる金融インフラの再構築」という長期戦略を狙っています——彼らが求めているのは、未来の金融システムにおける発言権を掌握することです。

もう一つ無視できないトレンドは、人材の構造的移動です。ウォール街のファンドマネージャーがDeFiプロトコルの設計戦略に移行し、投資銀行のアナリストが暗号VCのプロジェクト評価に参加し、従来の取引所のトレーダーが暗号のマーケットメーカーとして流動性を管理するようになっています。これらの専門人材の流動は、資金をもたらすだけでなく、成熟したリスク管理モデルやリソースネットワークを導入し、業界を専門化・システム化へと推進しています。

監督の枠組みが徐々に明確になることは、これが実現可能な基盤です。アメリカ、ヨーロッパ、香港などでは近年、暗号資産に関する監督規則が相次いで導入されており、基準は厳格化していますが、明確なコンプライアンスの道筋が確立されました。機関にとって、予測可能な監督環境は曖昧な政策空間よりも重要です——ルールが明確であればこそ、コンプライアンスコストを評価し、運営リスクを管理できるため、資金を「試験的な配置」から「体系的な配置」へと移行させることができます。

現在の機関の暗号資産配置は、周期的な投機を超え、「ブロックチェーンによる金融の再構築」を目指す戦略的な段階に入っています。資金、人材、規制の三大要素が順次整う中、暗号市場の競争の焦点は、「誰が先に参入するか」から「誰のエコシステムの配置がより深くて弾力性があるか」へと移行しています。