過去24時間で、イーサリアム（ETH）は4.77％の価格プルバックを経験し、現在の取引価格は約4456ドルです。しかし、市場には興味深い現象が見られます：価格が下落しているにもかかわらず、機関資金が大量に買い入れています。

データによると、9つのアメリカのイーサリアムETFはこの期間に34138枚のETHが流入し、その中でブラックロックのETFは18959枚を吸収し、総保有量は約395万枚に達しました。この資金流入が価格の動向と逆行している状況は、市場の複雑性と矛盾を際立たせています。

多くの投資家はETFの純流入を強気のシグナルと見なすかもしれませんが、その解釈はあまりにも単純化されている可能性があります。実際、ETFは長期的な資金配置を代表しており、短期的な価格変動は、先物、永続契約、レバレッジ取引などの迅速な資金の影響を受けやすいです。ETFが安定して仕込みを進める一方で、他の取引所はデレバレッジ、ポジション解消、資金流出を経験しており、これが近48時間でのETHの価格下落の主な原因となっています。

マクロの観点から見ると、アメリカの9月のニューヨーク連邦準備銀行が発表した1年先のインフレ予測は3.38%に上昇し、市場の利下げ期待が急激に冷却しました。連邦準備制度の理事であるミランの発言は、この見解をさらに強化し、現在の金融政策はより長く引き締め状態を維持する必要があることを示唆しています。これは、金利が市場が以前予想していたほど迅速に引き下げられない可能性があることを意味します。

高金利環境において、リスク資産の評価モデルは厳しくならざるを得ず、高いボラティリティの資産であるETHは当然調整の主要な対象となります。また、アメリカ政府が直面している予算の行き詰まりや潜在的なシャットダウンリスクも市場に追加の不確実性をもたらし、機関投資家はポジションを増やすのを一時的に見合わせ、様子見の態度を取る可能性があります。

しかし、現在の市場調整が熊市の到来を意味するわけではないことを強調する必要があります。むしろ、これはブル市場の中で最も誤解されやすい段階の一つかもしれません。この段階では、市場はデレバレッジのプロセスを経験しており、将来の健全な成長のための道を開いています。

投資家にとって、市場のこの複雑な動態を理解することは非常に重要です。短期的な価格の変動と長期的な資金の流れの非同期は、市場の参加者がイーサリアムの将来の発展について異なる期待を持っていることを反映しています。このような状況では、冷静さと理性を保ち、長期的なトレンドとファンダメンタル要因に注目することは、短期的な価格変動に過度に焦点を当てるよりも賢明かもしれません。