DeFiの"オンチェーンウォール街"、Maple Financeがいかに機関融資の新しいパラダイムを構築するかについての解析

一、要約
Maple Financeは、伝統金融のバックグラウンドを持つチームによって設立されたDeFiプロトコルであり、“機関レベルのオンチェーン資本市場”を位置付けています。過去3年間で、急速な拡大、リスクの露呈、システムの再構築を経てきました。プロトコルは当初、無担保ローンをコアのセールスポイントとしており、累計で20億ドル以上のローンを発放しましたが、2022年末に借り手のデフォルトにより大きな打撃を受け、TVLは一時的に大幅に減少しました。2023年、チームはMaple 2.0を導入し、透明性とリスク管理を強化し、オンチェーン国債投資や現実世界の資産ローンなどの新しいビジネスを展開しました。現在、プロトコルのTVLは5800万ドルに回復し、最近数ヶ月で4倍以上の成長を遂げ、国債トークン化製品の規模は2700万ドルに達しました。これまでにMapleは40億ドル以上のローンを発放しています。このプラットフォームの総ロック価値（TVL）は3億ドルを超え、流動性プロバイダーに対しては6000万ドル近くを発放しています。本稿執筆時点で、完全希薄化評価額は1.8億ドルです。