最近、市場では連邦準備制度（FED）が量的緩和（QT）政策を停止する影響について議論されています。しかし、QTの終了は新たな量的緩和（QE）の開始とは同じではないことを明確にする必要があります。

QTの終了は連邦準備制度（FED）が市場から流動性を引き揚げるのを停止することを意味しますが、これは市場に新たな資金を直接注入することを意味するものではありません。この措置は主に銀行システムの準備金規模を安定させることを目的としており、短期金利の変動リスクを低下させるのに役立ち、2019年の市場の動揺に対する一種の予防策と見なすことができます。

QTの終了は市場の流動性圧力をある程度緩和するが、牛市への影響は過度に解釈される可能性がある。歴史データを振り返ると、QTの終了と牛市の開始との間に必然的な関係はないことがわかる。例えば、以前のQT終了周期では、米国株式市場はわずかに上昇しただけで、多くの投資家が期待していた大幅な上昇は見られなかった。

実際に、現在の市場の動向の鍵は依然として経済の基本面にあります。注目すべき3つの核心要因があります：

まず、中米両国の貿易交渉の進展は市場の信頼に直接影響を与えます。交渉の結果が良くない場合、現在のブルマーケットのトレンドに深刻な打撃を与える可能性があります。

次に、企業の利益パフォーマンスは非常に重要です。特にS&P 500指数の構成銘柄の利益成長率は、市場の予想を上回る必要があり、これが強気相場に持続的な力を提供します。

最後に、インフレ水準のコントロール進捗も重要な指標です。インフレが合理的な範囲に戻るかどうかは、未来の金融政策の方向性に直接影響し、ひいては全体の市場のパフォーマンスに影響を与えます。

以上のように、QTの終了は短期的な好影響をもたらす可能性があるが、投資家は過度に楽観的になるべきではない。市場の長期的な動向を決定するのは、依然として経済の基本的なパフォーマンスである。現在の複雑な経済環境の中で、理性的で慎重な投資態度を維持することが特に重要である。