ステーブルコインとトークン化された銀行預金：フィンテック分野におけるますます激化する議論

銀行と金融機関は、銀行残高をブロックチェーン上に記録するトークン化された銀行預金の使用を模索しています。しかし、コロンビアビジネススクールの非常勤教授オミッド・マレカン(Omid Malekan)は、この技術が最終的にステーブルコインに取って代わられる可能性があると考えています。マレカンは、トークン化された預金を発行する部分準備金銀行に対して、過剰担保を持つステーブルコイン発行機関（そのトークンは1:1の現金または短期現金等価物の準備を持つ）がより安全な負債保障を提供すると指摘しています。ステーブルコインはその可組み性を持ち、暗号化エコシステム内で移動し、さまざまなシーンで利用されることができます。それに対して、トークン化された預金は許可を得る必要があり、顧客身分証明(KYC)によって制御され、機能が制限されています。マレカンはトークン化された銀行預金を小切手口座に例え、小切手は同じ銀行の他の顧客にしか発行できないため、国際送金や銀行口座を持たない人々へのサービス、また分散型金融(DeFi)への参加における実用性が疑問視されています。スタンダードチャータード銀行は、法定通貨、不動産、株式、債券、商品、アート作品、コレクションなどをカバーするトークン化された現実世界の資産（RWA）の分野が大幅に成長し、2028年までに2兆ドルに達すると予測しています。一方で、『GENIUSステーブルコイン法案』が収益型ステーブルコインの発行を禁止しているにもかかわらず、ステーブルコイン発行者は依然として顧客と収益を共有する方法を模索しています。これにより、トークン化された銀行預金と収益型ステーブルコインとの間で競争が生じ、ステーブルコイン発行者は顧客への報酬の形で収益を提供しています。銀行業界のロビー団体は、収益型ステーブルコインに懸念を示しており、顧客と利息を共有することが銀行業界の市場シェアを弱めることを懸念しています。現在、アメリカとイギリスの小売銀行の貯蓄口座の平均利回りは1%を大きく下回っています。この水準を上回るステーブルコインは顧客にとって非常に魅力的です。ニューヨーク大学のオースティン・キャンベル教授は、銀行業界の収益安定コインへの抵抗を批判しました。