Morphoのこの仕組みを理解すれば、それが単なるトラフィックゲームではないことがわかります。彼らがやろうとしているのは、貸借プロトコルを独立して機能し、監査可能で、規制に対応できるモジュール型アーキテクチャに分解することです。

**従来のソリューションの弱点はどこにあるのか？**

以前の貸出プロトコルは、言ってしまえば「大鍋飯」システムでした。すべての資産が同じプールに投げ込まれ、流動性は十分でしたが、問題もついてきました：ある通貨が崩れた場合、全体のプールが清算圧力を受けなければなりません；金利も統一価格で設定されており、借りたい人が高金利を提供してもチャンネルが見つからず、貸したい人が金利を下げたいと思っても誰も相手にしてくれず、双方が窮屈な思いをしています。

**Morpho Blueの解決策:資産のペアごとに別々の台帳を開く**

それは、すべての借貸関係（ETH担保でUSDCを借りたり、BTC担保でDAIを借りたりするなど）を独立した市場にしています。各市場は自分のことを管理します：担保が何で、どの通貨を借り、清算ラインがどこに設定され、どのオラクルを使用して価格を供給するか——すべて独立して設定され、リスク管理も分けて計算されます。

たとえば、これは大きな船を複数のコンパートメント設計に変更するようなものです。A室に水が入ってもB室は浸水しません。事故が起きた場合、損失は1つのコンパートメントだけで、船はそのまま運航できます。

**このデザインは直接的に3つの変化をもたらします：**

1. リスクが単一市場にロックされる
2. 各資産ペアは需給に応じて金利を調整できます。
3. 問題が発生しても、当該市場にのみ影響し、全体には感染しない。

本質的には、それは「大プール共振」を「分室隔離」に変え、これがプロトコルの安定性の本当の防壁です。