市場は最近、データセンター関連の動きについてさまざまな兆候を示しています。最初の見方は？「消費ペースがあまりにも激しいので、売却しろ。」二つ目の見方は？同じ話だが、角度を変えて：「資本配分が持続不可能だから、撤退しろ。」

現実を見てみると、支出の勢いは実際には崩れていません。強気派は展開規模に慌てていません—彼らはただ、OpenAIが予算の範囲内で動いていることを望んでいるだけです。戦略は、実行が規律正しく保たれる限り、成立します。しかし、そこから先が面白くなるのです。