採掘業は時代遅れで汚れたセクターとして悪評を持たれがちですが、実は皆が見落としているひねりがあります。それは、金鉱山業者が今絶好調で、AI株のブームやビットコインを上回るパフォーマンスを見せているということです。

一瞬考えてみてください。皆が次のAIブレイクスルーに夢中になったり、BTCが新高値をつけるのを待つ一方で、古典的な金採掘業は静かにお金を稼ぎ続けています。業界の内部者たちは、これらの企業にはコスト構造が効率的で、金価格が上昇すると、その利益が膨らんだ経費に分散されないことを指摘しています。キャッシュフローはそのまま株主の手に入っています。

驚くべきは、この状況が従来のストーリーを逆転させている点です。私たちは輝く新技術に目を奪われてきましたが、伝統的なコモディティビジネスには、「バブル投資」とみなされていた資産にもまだ本当のアルファが存在することを証明しています。これを考えると、市場が他に何を見落としているのか、また皆が同じトレンドに群がる中で何が誤評価されているのか、気になってきます。

採掘セクターの復活は偶然の産物ではなく、変動の激しい市場においては、時には地味で基本的なビジネスが最も安定したリターンをもたらすことを思い出させてくれます。資本配分を考える際の一考材料として心に留めておきたいですね。