ビットコインが10万4千ドルを下回る：なぜ機関投資家は撤退しているのか

ビットコインの過酷な週はさらに悪化しました。24時間で3.2％下落し、103,849ドルになったことで、キングコインは10月のピークから17.5％下落しています。そして暗号市場は一晩で13億ドルの清算を記録しました。実際に何が事態を悪化させたのか見てみましょう。

連邦準備制度理事会（Fed）が原因

物語は連邦準備制度から始まります。はい、彼らは金利を25ベーシスポイント引き下げました。はい、それは強気材料のはずです。しかし、ジェローム・パウエルのその後のコメントが雰囲気を台無しにしました：2025年にさらなる利下げは行われない可能性が高い。これはハト派的な言葉にタカ派的な意図が込められており、機関投資家は嫌がっています。

結果は？ $800 百万のビットコインETFからの資金流出が先週最大となり、3月以来最大の流出となりました。基本的に毎日採掘されるBTCを吸収していた機関投資家たちが姿を消しました。需要は7ヶ月ぶりに供給を下回っています。

恐怖と貪欲指数は27まで急落し、2025年3月以来の最低水準に達しました。これはまだ投げ売りの領域ではありませんが、近づいています。

テクニカル指標が激しく崩壊

これは単なるセンチメントだけではなく、チャートも醜い状態です。

• ビットコインはすべての主要移動平均線（10、50、200 EMA/SMA）を下回っています
• RSIは35：技術的には売られ過ぎですが、勢いは反発を支えません
• MACDは-1,677：継続的な弱気シグナル
• モメンタム指標は-7,831：買い手は完全に手を引いています

サポートゾーンは103,500ドル–100,000ドルが最後の砦です。これを割ると、さらに下のレベルを試す展開になります。

レバレッジの巻き戻しは激しい

ここが最も混乱を招いています。24時間で10億ドル以上のレバレッジロングが清算されました。オープンインタレストは**8.4％**急落し、トレーダーはパニックに陥りポジションを閉じました。

デリバティブ取引量は一日で1.95兆ドルに爆発的に増加し、142％増加しました。これは新しい資金の流入ではなく、資金が制御不能になって流出している状態です。資金調達率は**-0.0036％**とマイナスに転じており、トレーダーはさらなる下落を予想しています。

イーサリアム、ソラナ、XRP、BNBも同じ期間に**5〜9％**下落しました。アルトコインはBTCよりもひどく破壊されています。

支配率の罠

ビットコインの支配率は60.1％に上昇し、投資家はアルトコインから逃げています。これは通常、流動性が改善しリスク許容度が戻るまで続きます。もし支配率が60.5％を超え続けると、アルトコインは薄い注文板と買い手の不在の中で煮詰まった状態に陥ります。

今後の展望は？

短期的なリリーフラリーは、ビットコインが108,800ドル以上に反発すれば起こる可能性があります。これは買い手が戻ってきたサインです。しかし、マクロ環境は依然として厳しく、ETFの資金流入が増えない限り、機関投資家が傍観を続けるのが大きな問題です。

注目すべきレベル：

• 108,800ドル：ここを終値で超えれば回復の初期段階
• 103,500ドル：これを割ると心理的なダムが崩壊
• ETFの資金流入：週次データを注視し、逆転しなければ長期的な調整に入る可能性

結論：今回の下落は一部テクニカル要因、部分的にはデリバティブのストレス、そしてほとんどはマクロ経済の影響です。Fedの「もう利下げはないかもしれない」というコメントが市場の期待をリセットし、機関投資家はその状況がクリアになるまで買いに入らない状態です。