ナイジェリアの株式市場は、15年ぶりの最悪の大暴落を目撃しました。外国資金は目まぐるしい速度で逃げ出しており、その引き金は？ 現在の3倍に資本利得税を引き上げる残酷な税制改革です。

政府が投資利益に対して規制を強化すると、オフショア資本の最初の本能は常に同じです—請求書が届く前に出て行くことです。私たちはそのプレイブックがリアルタイムで展開されているのを見ています。脱出は決して微妙ではありません。ポートフォリオマネージャーは「タックスヘイブン」と言うよりも早くポジションを売却しており、地元のベンチマークはそのプレッシャーの下で崩れています。

これは単なるナイジェリアの話ではありません。これは、税政策がどんな市場のショックと同じくらい混乱を引き起こす可能性があることを思い出させるものです。投資家は不確実性を嫌いますが、収益の縮小をさらに嫌います。税率が三倍に？それは不確実性ではなく、資本をより友好的な場所に移すようにという明確な信号です。その波及効果は数ヶ月間続く可能性があり、特に国際的なファンドがこの地域を完全にブラックリストに載せることを決定した場合にはなおさらです。

グローバルな資本の流れを見ている人にとって、これはルールが一晩で変わるときに、気持ちがどれほど迅速に変わるかの教科書的な例です。