暗号化の世界を経験した人は皆理解しているが、借貸のこの事は永遠に言い表せないもどかしさがある：あなたは通貨を預けて債権者になり、少しでも利益を得て生活費の足しにしようと期待するが、最終的に入ってくる利息は少なくて可哀想なほどだ；友人が急いでお金が必要で借りようとするが、担保はぎっしり詰まっているのに、手数料や借入コストが高くて文句を言いたくなる。ブロックチェーンで金融がもっと透明になると約束したのに、どうして借貸の段階では逆に「ダブルロスゲーム」になってしまったのか？このもどかしさを狙い撃ちして、Morphoが静かに現れた——彼らは虚しいスローガンを掲げるのではなく、一つのことに集中している：借貸の中で不合理な部分を一点ずつ磨き上げている。

Morphoが解決しようとしている問題は実は非常にシンプルです：借りる人には少ないお金を支払い、貸す人には多くの収入を得てもらうことです。以前の主流プロトコルでは、AaveやCompoundに関わらず、皆が公共の資金プールに集まらなければなりませんでした。プール内の利率はアルゴリズムによって決められ、小口投資家も機関投資家も同じ基準で扱われます。これにより矛盾が生じます：低い利率でお金を借りたい人がいる一方で、相応の資金提供者を見つけられない状況です。余剰通貨を持っている人は明らかにより高いリターンを得ることができるのに、大きなプールの利率に「残り物を食べる」しかありません。Morphoは巧妙な手段を使いました——まず資金の供給と需要の双方を直接マッチングし、利率を双方が納得するまで交渉します；もし一時的にマッチングが成功しない場合は、自動的に資産をAaveやCompoundのプールに放り込み、安全性は全く損なわれず、収益とコストが静かに最適化されます。

このメカニズムは簡単に言えば「精密マッチングエンジン」であり、従来のプロトコルの流動性保証を保持しつつ、大きなプールモデルの中での無駄な中間損失を排除しています。貸し手にとっては、闲置资产がもはや固定利率で寝ていることはなく、より高い利益を得る機会があります。借り手にとっては、担保が十分に強固な場合、借入コストをさらに低く抑えることができます。全体の論理はそれほど複雑ではありませんが、まさにこの「目立たない最適化」によって、DeFi貸出において「明らかにもっと効率的であるべきなのに、いつも一歩足りない」という残念な点が補われました。