#比特币行情观察 トラッド周期理論失効？デプス解析BTC本ラウンド“クジラのローテーション”式プルバック、初期ビットコインホルダーがチップを金融機関に売却中！

最近の市場のプルバックは広範な懸念を引き起こしていますが、オンチェーンデータは重要なダイナミクスを明らかにしています：これは恐慌的な売却ではなく、長期ホルダー間の歴史的なチップ移転です。初期のビットコインクジラは高値で利益確定を行っており、受け手はETFなどのチャネルを通じて大規模に参入しているトラッドファイの金融機関です——これらの機関も同様に長期保有戦略を持っています。

今年初の段階のトップを振り返ると、当時OGクジラの集中売却が明確な天井信号でした。しかし、現在の市場構造は完全に変わりました：ETF、MicroStrategy、そしてさまざまな新興資金チャネルが継続的に増量流動性を注入し、オンチェーンの資金流入は依然として強力です。現在のプルバックは、初期のクジラによる段階的な価格引き下げが原因です。

より注目すべきは、主権ファンドや年金などの「ビッグマネー」がちょうど配置プロセスを開始したばかりであるということです。これらの長期資本の流通経路が継続的に拡大するにつれて、ビットコインの流動性の基盤が質的変化を遂げています。

従来の周期理論はもはや適用できません。新旧の周期推進者が交替を完了したとき、従来の4年周期モデルは再び書き直される必要があるかもしれません。取引の完了を期待し、新しい流動性の支援のもとで、ビットコインは歴史的なシナリオとは異なる市場を早急に展開するでしょう。

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