連邦準備制度の公式であるミランは注目すべき点を指摘しました：中央銀行のバランスシートの規模はもはや市場運営だけの問題ではなく、基本的には規制要件によって形作られています。この考え方の変化は流動性条件を追跡する人にとって重要です。規制が連邦準備制度の資産保有を推進し、純粋な通貨政策のニーズではなくなると、バランスシートの動きを解釈する方法が変わります。暗号資産市場を含むリスク資産への影響は、これらの規制制約が従来の量的緩和/量的引き締めの枠組みが示唆するものとは異なる流動性の背景を作り出すため、重要である可能性があります。