最近監視していてあまり良くない信号を見つけました——ブラックロックのビットコインETF(コードIBIT)が1日で1.6億米ドルの純流出を記録しました。このことはBTC価格の下落と合わせて見れば、基本的に機関投資家の資金が撤退していることを確認できます。

なぜ機関が撤退していると言われているのか？ETFの申請と償還のデータは最も明確な指標です。現在、マクロレベルで流動性が収縮しており、AIセクターではバリュエーションバブルの雑音が伝わってきています。大口資金は当然、まずは命を守る必要があります。IBITのような規模の製品で大口償還が発生するのは、背後にファミリーオフィスやヘッジファンドがリスクエクスポージャーの再評価を行っているに違いありません。

この流出が続くと厄介なことになる——市場にBTC現物の受動的な売り圧力が存在することを意味します。以前、価格が92000のテクニカルレベルを下回ったことは、サポートが緩んでいることを示していましたが、今ETFがさらに困難をもたらし、どんな反発もこの売り圧力によって押し戻される可能性があります。

目下の操作方針は防御的に傾くべきです。BTCが93000でしっかりと定まる前は、個人的には92000から92500の範囲でショートポジションを取る傾向があります。90500と88000の下にある流動性が集中している位置を見ています。レバレッジは大きくしすぎず、10倍以内に抑えるのが比較的安全です。また、今晩の非農業データにも注目が必要です。もし雇用データが再び冷え込むようなことがあれば、新たなパニック的な解約を引き起こす可能性があり、その場合は下落幅が加速するでしょう。