日本央行加息、この事象は世界の金融市場に大きな衝撃を与える。

最も直接的な影響は、あの円スワップ取引から来る。かつて数兆ドルに達したこの取引規模は、投資家が円を借りて海外で株式、債券、商品に投資し、金利差を稼ぐものだ。金利引き上げにより、借入コストが急騰し、多くのポジションが強制的に清算され、資金が日本に流れ戻る。これにより、世界の株式市場、債券市場、コモディティは売り圧力に直面する。高評価のリスク資産の変動が最も激しい。

為替レートも連動して変動する。円高期待が高まり、ドルに対して円が弱含む可能性がある。逆に、ドル建てで価格付けされているコモディティにも影響を与える。ドルの価値が下がることは価格を支えるのに有利だが、世界的な需要予想の弱さが下押し圧力となる。他の通貨も円に対して変動し、国際貿易や資本流動のパターンも調整される。

忘れてはならないのは、日本が世界の主要債権国としての役割だ。日本国債の利回りは、グローバルな無リスク金利の重要な指標だ。金利引き上げはこの基準を押し上げ、企業や政府の資金調達コストも上昇し、株式の評価額も圧迫される。成長株が特に影響を受けやすい。

新興市場は最大の打撃を受ける。外資流入に依存する経済圏は資本流出の圧力に直面し、自国通貨の下落リスクが高まり、債務返済負担も増加、経済の安定性が試される。