現在、消費者行動に奇妙な断絶が起きています。経済に対する悲観的な見方が広まっているにもかかわらず、人々は消費を続けています。矛盾しているように思えますね？

この背後にある心理を解き明かす価値があります。はい、センチメント調査は、インフレ、金利、雇用の安定性について消費者が不安を抱いていることを示しています。しかし、実際の消費パターンは異なる物語を語っています。クレジットカードのデータは依然として高水準を維持しています。小売売上高も増加を続けています。人々は依然として休暇を予約し、電子機器を購入し、住宅のアップグレードを行っています。

では、何が起きているのでしょうか？その一部はレジリエンスです—多くのセクターで雇用が比較的堅調に推移しており、信頼感が揺らいでいる場合でも人々の手元に現金が残っています。もう一つの要因は行動の慣性です。心構えが変わっても、消費習慣は一夜にして変わりません。一部の消費者は貯蓄から引き出したり、クレジットに頼ったりしており、未来の信頼に対して借金をしている状態です。

このセンチメントと行動のギャップは、マクロ経済サイクルを注視するトレーダーにとって重要です。消費者心理がついに消費者行動に追いつくとき、またはその逆のときに、市場の大きな変動が見られることが多いです。それまでは、悲観と消費が共存するこの奇妙な中間地点にとどまっています。