最近和不少机构投資家と話していて、皆さんが一つの質問をしています：ビットコインの「3年上昇、4年下落」の4年サイクルはまだ信頼できるのか？

この問題は確かに真剣に考える価値があります。この論理に従えば、来年の暗号市場はかなり厳しい状況になるでしょう。でも正直なところ、サイクルが機械的に再現されると盲信するのはあまりにも幼稚です。結局、この規則は鉄則ではなく、3つの特定の要因が重なって形成されているからです。

まずはビットコインの半減期——マイニング報酬が4年ごとに半分になることが、市場を動かす要因です。次に金利の変動——2018年と2022年の2回の利上げサイクルは、どちらも実質的に相場に衝撃を与えました。

しかし、これらの駆動要因の威力は今や以前ほど大きくありません。機関投資資金の大量流入や業界規制の段階的な整備に伴い、市場の運営ロジックは深く変化しています。短期的なサイクルの振幅ゲームから、より安定し長期的な資産配分のプロセスへと進化しています。投資家は旧来の思考を捨て、新しい枠組みでこの10年の時代を理解する必要があります。