貿易政策の大きな変化：トランプは関税引き上げ計画のブレーキをかけたところです。輸入張り地家具の関税を30％、キッチンキャビネットや洗面台を50％に引き上げる代わりに、全体的に現在の25％のまま維持しています。そして、これは1年間そのまま続きます。

なぜこれが重要なのか？貿易政策は輸入コスト、サプライチェーン、インフレのシグナルに直接影響します。このように関税の遅延が生じると、短期的にはインフレ圧力が緩和される傾向があり、商品市場からマクロ資産配分の決定まであらゆるものに波及します。経済サイクルやクロスアセットの相関関係を追う投資家は注意を払うべきです。