インフレ期待と暗号資産：マクロ政策から見るビットコインとプライバシーコインのチャンス

【比推】宏観情勢の変化が資産配分の論理を再構築しています。業界のベテラン投資家の最新分析によると、米国政府は2026年中期選挙と2028年大統領選挙前に、難しい経済目標に直面しています——名目GDPを引き上げて経済の活力を示す一方で、ガソリンなどの生活コストを抑えて有権者を安心させることです。この矛盾した目標を達成するために、政府は国際政治手段を通じて石油供給を増やし、油価を押し下げるとともに、FRBと連携して大規模な赤字支出と信用拡大を行う戦略を採る可能性があります。

簡単に言えば、紙幣印刷機は全速力で稼働し続けることになるでしょう。過剰流通したドルの流動性が市場に流入する中、投資家は法定通貨の価値下落に対抗できる資産を見つける必要があります。ハードアセットの代表として、ビットコインや主流の暗号通貨は最大の恩恵を受ける可能性があり、これは典型的な流動性の物語です。

しかし、物語はこれだけではありません。暗号資産内部にも構造的なチャンスが浮上しています。プライバシー関連の分野は最近、機関投資家の関心を集めています。2025年第3四半期には、業界の著名なファミリーオフィスのいくつかが、非常に魅力的な価格でプライバシー資産を大規模に買い増し、これが将来の流動性過剰に対処するための配置であると明言しています。彼らの論理は、法定通貨の信用拡大の背景の中で、適切なプライバシーコインを選択することで、ビットコインやイーサリアムを上回るリターンを狙えるというものです。

具体的な投資戦略は何でしょうか？これらの機関は、一部のビットコインを売却してプライバシー資産の資金調達を行い、同時にイーサリアムの一部ポジションを売却してDeFi分野へのエクスポージャーを増やしています。リスクは高いですが、マクロの判断が正しければ、超過リターンの可能性も大きいです。現在、これらの経験豊富な投資家は2026年に向けて最大リスクエクスポージャーに近い姿勢で入り、手元のドルステーブルコインはほとんど持っておらず、大部分の資金は成長ストーリーのある資産に集中しています。

この配置は、流動性過剰の時代において、正しい細分化された分野を選ぶことが、単にビットコインを保有するよりも高いリターンを得られる可能性があるという共通認識を反映しています。プライバシーやDeFiといったテーマが次の流動性の主要な担い手となるかどうかは、マクロ情勢が予想通りに進行するかにかかっています。