欧央行6月降息在即，欧元人民币汇率还有上升空间吗？

欧州中央銀行は6月5日に金利決定を発表し、市場は預金金利が25ベーシスポイント引き下げられ2%になると広く予想しています。これは過去1年以内に同銀行が行った8回目の利下げ措置です。為替の観点から見ると、今回の利下げはユーロへの影響は思ったほど大きくない可能性があります。

インフレデータが利下げ決定を後押し

最新のユーロ圏5月の調和CPI前年比の速報値は1.9%であり、これは8ヶ月ぶりに欧州中央銀行の2%目標を下回ったものです。インフレ圧力の緩和に伴い、欧州中央銀行は四半期予測を発表する際に、年内のインフレと経済成長の見通しも同時に引き下げると予想されています。トランプの貿易政策の不確実性の影響で欧州経済の見通しは圧迫されており、さらなる利下げの道を開いています。

LSEGのデータによると、市場は今回の25ベーシスポイントの利下げをほぼ織り込んでいます。アナリストは、欧州中央銀行は年内にもう一度利下げを行うと予測しており、その後預金金利は約1.75%で安定すると見ています。

利下げ＝ユーロの価値下落ではない

重要なポイントは：欧州中央銀行の利下げに伴い、ユーロは弱くなるのか？その答えは意外かもしれません。

ユシン銀行の見解は非常に代表的です。ドル全体が圧迫されているため、たとえ欧州中央銀行が利下げを行っても、ユーロドルは大きく下落しにくいと指摘しています。戦略家は、市場はすでにさらなる利下げの予想を価格に織り込んでいると述べています。ユーロドル（EUR/USD）は1.10から1.15ドルの範囲内で推移し、為替レートの下落局面での押し目買いがユーロを効果的に支えると予想されます。

ダンスク銀行の分析はさらに、ドルが再び上昇エネルギーを得るには、米国経済のデータが明確に改善する必要があると指摘しています。この転換点が訪れるまでは、ユーロドルは引き続き上昇の可能性を持っています。

ユーロ人民元為替の潜在的なチャンス

ユーロ人民元の観点から見ると、ユーロのドルに対する堅調さはこの為替レートをさらに支えることになるでしょう。原文では直接的にユーロ人民元の動向には触れていませんが、人民元の国際化の進展や中欧の経済・貿易関係を考慮すると、ユーロの為替レートにおける安定したパフォーマンスは、ユーロ人民元の予測に新たな参考枠組みを提供する可能性があります。投資家は、欧州中央銀行の利下げ後におけるユーロと人民元の動きに注目すべきです。

利下げの予想はすでに十分に織り込まれており、真の注目点は欧州中央銀行の今後の政策方針の表明や、ユーロ為替レートへの実際の影響が市場によって過大評価されているかどうかにあるかもしれません。