## 2025年の銀価格予測：投資家が今知るべきこと

年初の動きが白色貴金属に変化をもたらしている。銀価格 (XAG/USD)は2025年を力強い上昇でスタートし、木曜日の欧州取引時間中にほぼ29.40米ドルに達し、セッション内で約1.50％の上昇を記録した。この追い風は、債券利回りの重要な転換点によるものだ：1か月以内に10％超の急騰を見せた後、利回りは一息ついた。米国10年国債の利回りは4.55％に低下し、これは貴金属にとって直接的にプラスの効果をもたらす動きだ。

### **メカニズム：なぜ利回りの低下が銀を助けるのか**

投資家にとってこれは重要なシグナルだ。債券の利回りが低下すると、無利子のポジションの機会コストが大幅に減少する。これにより、銀は国債や定期預金などの利子を生む資産と比べて競争力を増す。特に、インフレヘッジとリターンを両立させたい投資家は、物理的な価値保存手段に資金をシフトさせる傾向が強まる。この資金の再配分が2025年の予測の土台となっている。

### **米ドルの二重役割プレーヤー**

逆説的に、米ドルは上昇基調を維持している。米ドル指数 (DXY)は安定して108.50付近にあり、2年ぶりの高値圏で推移している。この堅調さは米国経済への信頼から来ている。市場では、連邦準備制度理事会（Fed）が2024年初頭よりも緩やかな利下げ政策を採用するとの見方が優勢だ。金融政策や財政政策のシグナル—拡大された国境管理、関税、税制改革—もこの見方を後押ししている。ドル指数と長期金利の両方がこの動きの恩恵を受けている。

### **Fedのスケジュールとその影響**

ゴールドマン・サックスのシナリオは、緩和のペースが穏やかになることを示唆している。3月に最初の利下げ (25 bps)があり、その後6月と9月に続く可能性がある。これにより、政策金利は段階的に3.50～3.75％に調整される見込みだ。2024年には、中央銀行は3回の利下げを行い、合計で100ベーシスポイント引き下げて4.25～4.50％にした。さらに利下げが進めばドルに負担をかけ、銀価格に追い風をもたらすだろう。現時点では、Fedの見通しが市場の方向性を左右する主要な要因となっている。

### **チャート：抵抗線とサポートゾーン**

テクニカル的には、銀価格は転換点に差し掛かっている。200日移動平均線 (EMA)は約29.40米ドルで交差しており、これは現在の金属の価格と一致している。ただし、このゾーンの上には、2月の安値 (22.30ドル) から上昇した下降トレンドラインが抵抗線として存在している。このラインを突破しない限り、基本的なトレンドは慎重にネガティブなままだ。

希望の兆しは、14日間RSIが再び40のラインを超えたことだ。この水準を安定して超え続けることができれば、ベア・トラップを終わらせ、新たな上昇をもたらす可能性がある。下値のサポートは、9月の安値27.75米ドル付近で安定している。次の上昇の障害となるのは、50日移動平均線の約30.90米ドルだ。

### **2025年の銀価格予測の結論**

現在の状況は、チャンスを秘めている。利回りの低下とFedの緩和期待が、銀価格の上昇を後押ししている。ドルの安定は短期的には抑制要因だが、中期的には金利低下の期待が優勢となるだろう。持続的な上昇には、30.90米ドル超えと、その後のトレンドライン突破が必要だ。それまでは慎重さを保つ必要があり、銀価格は重要な転換シナリオの中にある。