XAU/USDは、12月の利下げ期待の高まりの中で$4,150をテスト

市場センチメントの変化：FRB当局者が緩和シグナルを強化

金は現在、アジア取引の火曜日に$4,140付近の抵抗線を試しており、連邦準備制度の利下げに対する楽観的な見方の再燃に乗っています。きっかけは？市場の確信が大きく高まり、中央銀行が12月の政策会合で四半期ごとの利下げを実施するとの見込みが高まったことです。CME FedWatchツールによると、その確率は79%に達しており、最近のFRBのコメント以前のわずか30%から劇的に上昇しています。

なぜ金利引き下げが金を後押しするのか

金利が下がると、従来の固定収益資産の利回りが低下し、金のような非利回り資産の魅力が相対的に高まります。このダイナミクスがXAU/USDの最近の強さを支える主な要因であり、貴金属は新たな地政学的展開や供給ショックよりも、金利期待の変化から恩恵を受けています。

FRBのクリストファー・ウォラー総裁とサンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー総裁はともに、12月の緩和策を支持する姿勢を示し、労働市場の軟化を正当化しています。ウォラーは特に、雇用データが緩やかに弱い状態にあることから行動の必要性を指摘し、デイリーは採用動態の脆弱性の高まりを強調しました。これらの発言により、市場はFRBが実際に金融緩和に向かっているとの見方を固めています。

経済指標が見通しを変える可能性

火曜日に予定されているADP雇用変動、小売売上高、そして生産者物価指数の発表は、トレーダーがFRBの次の動きについて手掛かりを探すために注目されます。米国は生産者物価指数が前月比0.3%増、そして小売売上高が0.4%増と予測されています。実際の数字が予想を上回った場合、反応は複雑になる可能性があります。より強い経済データはFRBに慎重な姿勢を維持させることになり、米ドルを押し上げ、金価格を下押しする圧力となるかもしれません。

通貨の動きも重要

NZD/USDなどの通貨ペアを注視しているトレーダーは、商品価格がドルの強さに本質的に連動していることに注意すべきです。ドルが強くなると、商品はドル建てで取引されているため、その評価に重しがかかります。12月の利下げはドルを弱める可能性が高く、金のさらなる上昇を後押しし、$4,150を超える動きも期待されます。

トレーダーが注目すべきポイント

今後の展開は、FRBの12月利下げコミットメントの確認、労働市場の弱さを裏付けるか否かの経済データ、そしてUSDの通貨動向の3つの要素にかかっています。経済指標の予想外の結果は、$4,150への上昇を加速させる可能性があり、一方で予想通りであれば、市場は利下げ確率を再評価し、調整局面に入る可能性もあります。