ドルの強さがピークに達し、円は9か月ぶりの安値に下落

円は火曜日のアジア市場取引中に9ヶ月ぶりの安値を更新し、ドルに対して155.29まで下落しました。これは、市場参加者が差し迫った連邦準備制度の利下げ予測を大幅に縮小したためです。かつてほぼ確実と考えられていた政策転換は、今や非常に不確実となり、12月の利下げ確率は43％に崩れました—1週間前の62％から劇的に逆転しています。

利下げ期待の消失が通貨市場を変貌させる

連邦準備制度の政策期待の変化は、ドルの強さと円の弱さを促進する最も重要な要因です。トレーダーは、特に12月10日に次の政策発表が予定されていることを前に、短期的な金融緩和に関する前提を見直しています。この再調整は複数の資産クラスに波及効果をもたらし、投資家は金利スケジュールの見直しに基づいてポジションを回転させています。

INGのアナリストは、「もし12月にFedが据え置きとなれば、それは一時的な停止に過ぎない可能性が高い」と指摘し、今後の雇用データが金利引き下げの実現可否を判断する上で重要になると強調しています。木曜日に発表予定の9月米国雇用統計は、現在の市場予想を確固たるものにするか、あるいは挑戦する重要な手掛かりを提供すると見られています。

労働市場の弱さが連邦準備制度の決定を複雑に

月曜日、連邦準備制度の関係者は雇用状況について懸念を示し、副議長のフィリップ・ジェファーソンは労働市場を「鈍い」と明言しました。新たな兆候は、企業が人員拡大に消極的になりつつあることを示唆しており、経済政策の変化やAIの採用加速に伴う潜在的な解雇の可能性も浮上しています。

この雇用の勢いの弱さは、積極的な利上げを正当化するためのシナリオと矛盾し、最終的な政策緩和の可能性を支持していますが、そのタイミングは不明確です。この不確実性自体が市場の原動力となり、通貨や株式市場にボラティリティをもたらしています。

グローバルな波及効果と資産クラスの反応

通貨市場の動揺は、資産クラス全体に波及しています。米国株式市場は広範に下落し、主要3指数はすべて下落、投資家は遅れる金融緩和の影響に直面しています。米国債の利回りも調整され、2年債は0.2ベーシスポイント低下し3.6039％、10年債は0.6ベーシスポイント上昇し4.1366％となり、期間の見通しの変化を反映しています。

通貨市場では、英ポンドは連続3日間の下落を続け、0.1％下落して1.3149ドルとなりました。豪ドルは0.6493ドルに下落し、ユーロは1.1594ドルで堅調を保ち、ニュージーランドドルは0.56535ドルに固定されています。これらの動きは、個別の通貨ペアにおける技術的シグナルが混在しているにもかかわらず、ドルの広範な上昇を示唆しています。

日本の当局者から高まる懸念表明

日本の財務大臣、片山さつきは円の急落に対して懸念を強め、記者会見で「一方的で急激な動き」が為替市場に実質的なリスクをもたらすと警告しました。彼女の発言は、特に総理大臣の高市早苗と日本銀行の植田和男総裁との会合を控えた介入議論の可能性を予感させます。

政治的な側面も複雑さを増しています。高市氏は、伝統的に拡張的な財政・金融政策を支持しており、それが自然と円安を招くため、彼女の通常の政策志向と通貨のボラティリティに対する懸念との間に乖離が生じています。これは、最近の動きのペースと規模が経済的に混乱をもたらすほど大きくなっていることを、円安推進派も認識していることを示唆しています。