面白い見解が登場しました。プリンストン高等研究員のBill Dudleyは最近メディアで率直に次のように述べました：ステーブルコインに頼ってアメリカの債務圧力を緩和しようとするのは、おそらくうまくいかないでしょう。

この見解は以前の楽観的な予測を直接否定しています。ご存知の通り、多くの人はステーブルコインの発展が民間資本をアメリカ国債市場に引き込み、政府の借入コストを下げる助けになると期待していました——論理的には筋が通っています。しかし、現実はそんなに単純ではありません。

問題はどこにあるのでしょうか？一つは、ステーブルコインは急速に発展していますが、その規模と流動性は米国債市場全体と比べるとまだまだ小さなものです。もう一つは、投資家の需要決定は多くの要因に影響されており、ステーブルコインの登場だけで国債の配分戦略を根本的に変えることはありません。

これもWeb3の関係者にとって現実的な警鐘です。暗号資産の革新は確かにクールですが、金融システムやマクロ経済の枠組み全体を動かすには、より深い市場参加と制度の承認が必要であり、一朝一夕には実現しません。