市場のセンチメントの変化は、政治や経済のサイクルによる資本の再配分を反映していることが多い。機関投資家は通常、政策に好意的な期間中にポジションを前倒しし、初期段階で大部分の利益を獲得する。異なる政権を通じて明らかになっている歴史的パターンは、共通の傾向を示している：政策期待に後押しされた年初のラリー、その後に市場参加者が利益を確定し、他の新たな機会に焦点を移す資本のローテーションが続く。残りの任期は、早期の勝者が停滞し、新たなポジションが形成される期間となることが多く、循環的な景気後退の責任は老朽化したナarrativesに集中しがちである。この循環的な行動は、市場の熱狂が後半に衰える理由を説明しており、資本が新しいテーマやより上昇余地のあるテーマを求めるためである。