誰も認めたくないパラドックスがあります：保護主義はまだ経済成長を阻害していません。数字は表面上は依然として良好に見えます。しかし、より深く掘り下げると、何か問題があることに気づきます。

関税や産業政策は一つの約束をしました—製造業の雇用を取り戻すこと。何十年も続いた衰退を逆転させること。しかし、現状を見ると、その核心的な使命はほとんど達成されていません。

皮肉なことに、その効果は両面あります。政府は労働者を守り、国内生産を復活させるためにこれらの政策を真剣に実施しています。しかし、市場は協力しません。雇用は次々と消え続けています。構造的な変化は、どんな政策レバーよりもはるかに強力です。

これが投資家にとって何を意味するのでしょうか？マクロ政策がその掲げた目標を達成できない場合、市場の期待は最終的にリセットされます。そのような再調整は資産クラス全体に波及しやすく、暗号資産も例外ではありません。政策の意図と市場の現実との間のこのような乖離を理解することが重要です。