ビットコインの不安定なバランス:時価総額と実現価値の動向
オンチェーン分析によると、ビットコイン(
$BTC )ネットワークでは、市場価値の増加が実現市場価値の上昇に追いついていない異常が拡大しています。歴史的に、このような乖離は売却活動の増加を示唆することが多いです。暗号通貨の世界では、これらの指標は投資家のセンチメントや市場の動向を理解する上で重要です。
主要指標のギャップを生む要因は何か?
ビットコインの時価総額を算出するには、総供給量に最新価格を掛けます。一方、実現市場価値は、各ビットコインの最後のオンチェーン取引価格を反映し、ネットワーク参加者全体のコストベースを捉えています。これら二つの指標の関係は、市場の状況を示すことが多く、時価総額が先行している場合は需要の強さを示し、遅れている場合は売却圧力の可能性を示唆します。
最近の動向は将来の課題を示しているのか?
2020年初頭以降のデータを分析すると、明らかなサイクルが見られます。市場価値が急増するときは、売却圧力は比較的抑えられています。しかし、実現価値の成長が加速すると、売却活動が活発になる傾向があります。この傾向は2021年のブルラン時に顕著で、市場価値が先行しました。2022年には、市場価値の成長が鈍化し、ビットコインの価格が約15,000ドルに下落したのと同期しています。
2023年以降、市場価値の回復により下