戦略はビットコインの買いを強化、マーケットは6桁の心理的抵抗をテスト

2026年の最初の週は、機関投資家の暗号資産に対する姿勢の転換点となった。世界最大のビットコイン保有企業であるStrategyは、約1億1600万ドルで1,283ユニットのビットコインを取得することを発表し、その積極的な姿勢を再確認した。この動きは、1ビットコインあたり90,000ドルで行われ、ポートフォリオは673,783ビットコインに拡大され、市場価値約626億ドルに相当する。このポジションは、企業が資産の採用においてリファレンスとなる地位を確固たるものにしている。

Michael Saylorは、同社が現金準備金を6200万ドル増やし、戦略的流動性を22億5000万ドルに達したと報告した。この財務バッファーは、配当金の支払いと債権者との約束の履行を保証し、短期的な変動に関係なくビットコインを積み増す企業の自主性を提供している。継続的な買い増し戦略は、12月に米国市場で株式公開を通じて調達した7億4770万ドルの純資金によって支えられ、堅持されている。

現在の価格と技術的突破圧力

ビットコインは1月を力強い上昇を維持しながら開始し、ニューヨーク証券取引所の取引開始時にBitstampプラットフォームで94,752ドルに達した。最新のデータでは、US$ 96.65Kで取引されており、過去24時間で1.64%の上昇を示している。これらの動きの意味を現地通貨で理解するには、ビットコインのレアル建て価格がこのボラティリティを為替レートで乗算し、ブラジルやポルトガル語圏の投資家にとっての機会とリスクを増幅させていることを考慮すればよい。

技術的観点からは、2025年を通じて蓄積された重要な抵抗線を突破した。50日指数移動平均線と年初の開値US$ 93,500の両方が突破され、回復の勢いを示している。トレーダーのMax Ragerは、US$ 94,000を超える水準を維持することが、新たな上昇を促し、心理的なハードルであるUS$ 100,000への動きを加速させると指摘している。これは、楽観派と悲観派の期待を分ける心理的な壁だ。

MN Capitalの創設者Michaël van de Poppeは、現在の水準を「最後の障壁」と位置付けており、6桁の価格に到達する前の最終段階とみなしている。即時の突破を予測していないものの、同氏は今後数日以内にこの動きが実現すると予想し、12時間足のチャート構造が買い手の勢いの回復を示している。

地政学的緊張がリスク資産の需要を再燃

これらの動きを支える背景には、技術分析を超えた要素がある。ベネズエラの地政学的不安定さと米国の軍事作戦は、実物資産や希少資産への流れを再燃させた。スポット金は2.5%以上の上昇を見せ、1オンスあたり4,455ドルに達した。一方、米国株指数—S&P 500とナスダック—も約1%上昇した。

この国際的緊張の環境は、ビットコイン支持者が唱える価値保存の理論を強化している。資産の供給制限と地政学的不確実性の認識が、為替の価値下落や金融緩和政策からの保護を求める資本を引きつけ続けている。Kobeissi Letterは、「不安定な状況では、資産所有者が勝ち続ける」といった現状の感情を要約している。

機関投資家の集中が新たな水準に到達

この現象はStrategyだけに限定されない。世界中の上場企業は、約109万ビットコインを保有し、流通総供給の5.21%を占めている。この機関投資家の集中は、絶対的な希少性の物語を形成している。

日本のMetaplanetは、35,102ビットコインを保有し、約32億5000万ドルと評価されており、4番目に大きな企業保有者となった。この動きは、Strategyの戦略と同様に、企業の積み増しが地理的・経済的な境界を超えて広がっていることを示している。

流動性のジレンマと警告サイン

しかし、この楽観的なレトリックの下ですべてが輝いているわけではない。Willy Wooのような経験豊富なアナリストは、市場の深さに関して厄介な疑問を投げかけている。Wooは、名目価格が高騰しているにもかかわらず、注文板の流動性は依然として低いままであると指摘している。mempoolや取引手数料は、ローカルな流動性の底を示しているが、実取引量は依然として慎重さを促している。

Glassnodeもこの懸念を裏付けており、2023年末以来最低水準のスポット取引量を報告している。Wooは、1月の季節的な上昇を予測しているが、その持続性はオンチェーン取引のネットワーク参加の増加に依存すると警告している。この基盤がなければ、市場の動きは一時的なボラティリティに過ぎず、深さのない市場のまま終わるリスクがある。

会計上の損失が楽観ムードを抑制

Strategyは、四半期決算で大きな損失を計上した。第4四半期の未実現会計損失は174億ドルで、2025年の数ヶ月間にビットコインが23%以上価値を下げたことによるものだ。税負担を軽減するため、同社は約50億ドルの繰延税金資産を計上した。

MSTR株は、プレマーケットで4.8%上昇し、160ドル超えを記録した。しかし、1年間の間に58%以上の下落を示しており、暗号資産に全面的に依存したビジネスモデルの内在するボラティリティと相関性を示している。

今後数週間の展望

アナリストによると、この上昇トレンドの継続は、スポット市場での買い手の継続的な参入に依存している。取引量が十分でなければ、ビットコインはブル・トラップに陥りやすく、市場外の状況が安定すれば迅速な清算につながる可能性がある。ETFを通じた機関投資家の需要の減少は、市場構造に影響を与えている。

専門家は、2026年の初めは楽観的な見通しだが、US$ 94,000の水準を次の取引でしっかりと守れなければ、技術的な疲弊が生じる可能性も指摘している。今後の課題は、名目の動きから本物の取引量へと変換し、ビットコインをレアルや他の通貨での真のグローバルリザーブ資産として確立することである。