#稳定币发展 看到アメリカ会計基準審議会が2026年の議題に安定したコインを含めるというニュースが浮かび上がり、これまでの数年間にわたる安定したコインの発展軌跡が頭に浮かびました。USDTのグレーゾーンから「現金同等物」として議論されるまでの変遷、その重みを経験した人なら誰もが理解している。

2017年のあの市場の波を思い出すと、皆の安定したコインに対する態度は「これがあれば十分」といったもので、誰もがそれが米国の正式な会計システムに入ることを想像できなかった。2023年にFASBがビットコインとイーサリアムの公正価値処理ルールを策定したとき、安定したコインは逆に除外された—当時は何か残念な感じに見えたが、振り返ればそれこそが土台だった。除外自体が、規制当局がこの問題を真剣に考えている証拠だ。

今回、現金同等物の資格を議題に上げた背景には、トランプ政権が推進したGENIUS法案と相まって、安定したコインの制度化の進展はもはや不可逆的であることを示している。現金同等物の身分は何を意味するのか？それは企業の財務諸表において、それらをドルと同じように扱えることを意味する。これは小さなことではなく、法的な性質の飛躍だ。

私は多くのプロジェクトが「不確実性」によって死んでいくのを見てきたが、一方で確実性によって生き延びた例もある。今、安定したコインが進むべき道は、まさにグレーゾーンから確定された状態への移行だ。失敗例は、規制の枠組みから外れた金融イノベーションは最終的に清算に直面することを教えてくれる。一方、成功例は、制度と対話し、規範を受け入れる意欲のあるものだ。

2026年はもうすぐそこだ。この探索の結果がどうなるかは、今後5年間の業界全体の形態に影響を与えるだろう。これが歴史が私たちに教えてきたことだ。