まだ覚えていますか？前回のエアドロ季節。多くの参加者が無料のトークンを受け取り、一時は大喜びしました。結果はどうでしたか？トークンは絶えず下落し、最終的には元本を失いました。このように、プロジェクト側が「お金を撒く」ことで維持されるモデルは、長続きしません。これはコミュニティの熱意を消耗させるだけでなく、人々に問いかけさせます：Web3にはもっと実質的で長期的な価値分配の方法はあるのか？

答えはあります。トップレベルのプロトコルのロジックは変わりつつあります——「インフレ補助金」から「実際の収益」や「プロトコルが価値をコントロールする」へと。簡単に言えば：プロトコル自体が収益を上げ、その利益を構築者、利用者、保有者に分配する必要があります。

ある主要なステーブルコインプロトコルの例を見てみましょう。その収益源は非常にシンプルです：一つはステーブルコインのサービス料で、ユーザーが発行や償還を行うたびに料金を支払います。二つ目は清算プレミアムで、担保が清算ラインに達したときに、清算者が割引価格で買い取り、その差額がプロトコルの収益となります。

これらの実際の収入はすべてプロトコルのコミュニティ金庫に流れ込みます。そして、その資金の所有権はトークンのステーキング者に属します。つまり、持ち続けてステーキングを続ける人こそが、真の受益者なのです。