政治的圧力が中央銀行のリーダーシップを標的にすると、そのダメージは単に制度的独立性を損なうだけにとどまらない。本当の問題は？それは、意味のある連邦準備制度の監督全体を毒してしまうことだ。正当な政策批判と政治的 vendetta の境界線が曖昧になると、誰もが信頼できる立場から中央銀行を実質的な根拠で責任追及することがほぼ不可能になる。市場は、有効な懸念が党派的ドラマと絡み合うと、それを無視することを学習している。これにより、金融政策の決定がより広範な経済に役立つかどうかを適切に評価できない危険な空白が生まれる—これは資産評価、インフレ期待、そしてより広範な金融エコシステムに波及するリスクだ。