時間線を5年または10年に延長して見た場合、パブリックチェーンエコシステムの競争の本質は何か？それは基本的にインフラ競争である。

誰が基盤となる資産発行権と価格設定権を握るかが、エコシステム全体の命脈を握ることになる。BSCを例にとると、いくつかのDeFiプロジェクトはclisBNB、slisBNB、lisUSDの組み合わせを通じて、スマートチェーン上の金融の制高点を徐々に占めている。

これは単なる貸借契約の競争ではない。より正確には、従来の資金利用効率との競争である。

どう理解すればいいか？clisBNBの新規公開流動性を解放して、最良のBNB資産を吸収し、次にlisUSDというステーブルコインを普及させて、すべての取引シーンに浸透させる。一旦ネットワーク効果が形成されると、この防御壁は深く測り知れないものとなる。後発者が既存の地位に挑戦したい場合？より良い技術を提供するだけでなく、すでに蓄積された巨大な流動性の壁を打ち破る必要がある。正直なところ、これはほぼ不可能な任務だ。

RWA資産と機関投資資金が大規模に参入すると、この種のプロジェクトは資金がBSCエコシステムに入る最初のステップとなる。現在の投資家にとっては、インターネットの初期にインフラに投資したのと似ている。

風口を予測する必要はない。なぜなら、市場がどう変わろうとも、基盤となる需要は永遠に存在するからだ。