$BTC $ETH AMDの市場罰:
「成功」だけでは不十分なとき
数字の言葉では、AMDは完璧な四半期を示しました:
売上高は過去最高の103億ドル (34%増加)、
一株当たり利益は予想を上回りました。
しかし、「ウォール街」の言葉では、株価は8%超の大幅下落を記録しました。
なぜ成功している企業が市場から罰せられるのか?
実際、私たちは「AIに夢中」だった段階から「道筋を証明する」段階へと移行しています。
投資家は今や「現在の結果」ではなく、「2027年の約束」を買っているのです。
この矛盾を説明する3つの柱があります:
期待のギャップ:
データセンター部門の成長率は39%ですが、
経営陣が掲げた60%の累積成長目標にはまだ遠いです。
市場は高いハードルを設定し、それに触れるだけで満足し、超えることはありません。
MI450への賭け:
AMDの真のストーリーは、現在のプロセッサではなく、
2026年後半にリリース予定のMI450システムとHeliosプラットフォームにあります。
生産スケジュールに遅れや不確実性があれば、リスクは即座に再評価されます。
中国市場の曖昧さ:
利益の「優位性」の一部は、中国向けの予想外のMI308チップの販売から来ています。
市場が成長を一時的なチャンスや「特異点」によるものと認識すると、
その価値は長期評価から差し