Maple Financeは現在、6倍の将来P/E倍率で取引されており、年間収益$25m を運用しながら、$100mに向けて規模を拡大する野心的な計画を持っています。ここで興味深いのはトークノミクスです：プロトコルはすべての収益の25%を直接トークンの買い戻しに充てています。これを計算してみると、$100m ARRで、$25m 市場資本に対して年間$417m がSYRUPの買い戻しに戻ることになります。買い戻しだけで年間約6%の供給削減を見込んでいます。

次に、これを従来の金融が貸付業務を評価する方法と比較してみましょう。TradFiの貸し手は通常、15倍の利益倍率を要求します。これは、従来の金融の評価とMapleの現在の取引価格の間にかなりのギャップがあることを示しています。プロトコルが成熟し、収益が拡大するにつれて、その評価の乖離は縮小する余地があります。成長する収益、安定したトークン買い戻し、供給削減の組み合わせは、長期的にホルダーに報いる構造的メカニズムを生み出しています。