最近看DUSKの動向、背後のオンチェーンデータは非常に興味深いです。価格の上昇は単なるファンダメンタルズの好調だけでなく、資金面やポジション構造にも明らかな変化が見られます。いくつかの重要な観点に分けて見てみます。

**巨額のホエールのデリバティブプラットフォームでの動き**

現在、巨額のホエールは主要なデリバティブプラットフォームでのポジション規模が450.7億ドルに達しており、ロングとショートの比率は0.87で、ややショート寄りです。しかし面白いのは、ポジションの分布が明らかに二極化している点です。長期保有者は低位で継続的に積み増しを行い、新規参入の資金は高値で入ってきています。これは何を意味するのでしょうか？短期的なテクニカルの圧力が出た場合、ショートの巻き込みが発生し、価格をさらに押し上げる可能性があります。

**取引所の資金面からのシグナル**

最近の上昇局面では、24時間以内にポジション規模が644.37%急増しています。これは虚偽の数字ではなく、実際に資金が急速に流入している証拠です。買い注文はかなり充実しています。一般的に、取引所の純流入は価格上昇の勢いを先行します。もし今後、多くの資金が取引所に流入し続けるなら、売り圧力が高まる可能性があるため、この転換点には注意が必要です。

**ステーキング側の供給ロック効果**

DuskDSメインネットのステーキング率はすでに36%を超え、Sozuの流動性ステーキング製品のTVLは数千万ドル規模で、APRはほぼ28%に達しています。高いステーキング率の意味は何でしょうか？簡単に言えば、この部分の供給はロックされており、市場の流通量が圧縮されるため、自然と売り圧力が減少します。流動性ステーキング製品の高いリターンは、保有者のロックイン意欲をさらに高めています。